PB僅0.18倍 海螺創業殘爆｜何車

海螺創業（586，市值99億元）是高Beta股份，今年2月中由低位5.63元飛上8.11元，升幅44%，只用了兩周的時間。由2月尾高位8.11元跌至5.29元元，跌幅33%，亦只是用了4周的時間。昨收5.58元。

海螺創業近期急挫，導火線是3月25日宣布去年盈利倒退，績後兩日大跌20%。2022財年（12月年結），純利159.6人幣，當中有終止業務及實物分派（送海螺環保（587）股份）收益合共121.1億元人幣；不計這個特殊項目，2022財年經常盈利38.5億元人幣。

2023財年，海螺創業經常盈利24.64億元人幣（EPS 1.36元人幣），較2022財年的經常盈利38.5億元人幣回落36%，與海螺水泥（914）盈利跌幅33%相差不遠。海螺創業是海螺水泥的大股東。

今年PE 2.9倍

去年水泥行業欠佳，海螺創業、海螺水泥及同業等業績倒退意料之中，海螺系已較同業為佳，而且股價亦已反應過度。以去年盈利計算，海螺創業往績PE僅3.7倍，遠低於海螺水泥的7.6倍。

彭博綜合券商預測，海螺創業2024財年預測PE低至2.9倍，較海螺水泥的7.3倍折讓6成。海螺創業預測PB低至0.18倍，較海螺水泥的0.41倍折讓5成半。

佔旗下市值=本身市值4.6倍

海螺創業從事節能環保、港口物流及建材業務，並持有海螺水泥總股數的36.4%（佔A股48.23%，19.29億股）。所持海螺水泥A股（滬：600585）已值462億港元，相等於海螺創業本身市值的4.6倍！

海螺創業2013年尾上市，IPO價13.56元，歷史高價40.85元，低價5.29元，現處接近歷史低水平。

海螺創業績後，大股東連日爭持，最高增持價5.85元；3月初，曾以7.23元增持；2月尾，曾以7.87元增持。

海螺創業現價5.58元，目標7.87元（大股東2月尾增持價），潛在升幅45%，目標折合2024財年PB 0.26倍。花旗（上周）睇23元，較現價高出312%，太誇張；華泰（上周）睇9.9元。

大新金融 上調目標

2月27日於16.42元薦買大新金融（440），設目標24.1元，昨收19.62元，較薦前大升19%，恒指同期只升0.7%。公司業績大勝預期，去年盈利急增36%，末期息1.64元，激增102% ，全年派2元，增75%。PE 3.9倍、PB 0.19倍、高息10.2厘。現將目標上調至26元，33%升幅在後頭。摩通（3月）睇27.5元。

何車

註：專欄作家言論不代表本網立場

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