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Pimco首席投資官：前路崎嶇不平 買美債是上佳的防禦性投資

Michael Mackenzie

【彭博】-- 品浩(Pimco)首席投資官Daniel Ivascyn表示，市場反覆波動、經濟數據疲軟和交易類型扎堆使得美債成為年內最佳防禦型投資。

全球市場動盪不安始於上周發布的弱於預期的美國非農就業數據，此後日本加息導致股市大跌，投資者紛紛退出日圓套利交易。資金轉而湧向美國國債，該市場漲勢進一步加劇，殖利率周一跌至一年多以來的最低水平。

Ivascyn在接受採訪時說，雖然最近幾天市場變得相對平靜，但股匯市場再度動盪的可能性以及信貸市場風險，經濟數據放緩的可能性都為債市提供 了支撐。他認為不能排除美國和全球遭遇政治衝擊的風險 。

Ivascyn說，「投資者仍應保持防禦心態，我們的前方可能是一段顛簸不平的道路」。他在1998年加入Pimco，2014年接替比爾·格羅斯任首席投資官。

在談到央行與市場之間的關係時，Ivascyn表示市場定價「可能對降息有點過於樂觀」，但新觀點反映出隨著經濟前景的變化，降息概率也在調整。

「肯定有一些經濟情景可以證明殖利率曲線所消化的降息機率合理，」他說。「美國經濟硬著陸的可能性已經上升，如果之前概率是15%-20%，今天可能高達25%或30%」。

Ivascyn表示，隨著市場大幅上漲，Pimco減少了債券敞口，如果殖利率回升，他們將採取戰術性措施，增加美國國債敞口。

原文標題Pimco’s Ivascyn Sees ‘Bumpy, Bumpy Road’ Ahead Helping Bonds

--聯合報導 Ye Xie.

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