雅虎香港財經 SaaS熱潮爆發 邊隻值得買入？
SaaS股近期成為投資者的新寵，多隻相關股份均錄得可觀升幅。尤其主攻內房SaaS軟件的明源雲(SEHK:909)上市僅僅一個月，股價已經較上市價的16.5元升過一倍，表現跑贏同期多隻「新股超購王」。
至於專門幫助電商快速開店及營運的微盟(SEHK:2013)在疫情概念及小店經濟的支持下升幅更為強勁，年初至今亦都升逾兩倍。事實上，SaaS股的升幅如斯厲害的原因不外乎歸功於版塊高速發展、股價發展路線明確及股份質素優秀。
SaaS市場相較IaaS及PaaS有需求
現時雲業務的三大範疇包括基礎雲(IaaS)、平台雲(PaaS)及軟件雲(SaaS)。當中的分別在於IaaS及PaaS用戶雖則將數據已儲存在雲端上，但要用家自行訂造自家系統分析數據。而SaaS供應商則提供各種功能性軟件，用戶只要將數據及資料傳送上去，就可以做到儲存及分析。
SaaS的前景確實較IaaS及PaaS有潛力。尤其SaaS可以幫助到企業不用費神安排人手、資源去編程及管理，輕鬆做到結集及分析數據、供應鏈管理及策劃等範疇。況且SaaS的商業模式是「按年訂閱付費兼持續交叉銷售」，比起傳統軟件行業的「一次授權付費」，可以確保到收入持續成長，而且更有效控制成本及現金流。
股價發展路線明確
根據Gartner估計，軟件雲服務在2019年的全球收益高達948億美元，領先平台雲的614億美元，及基礎雲的389億美元。業界的普遍共識，是SaaS將繼續成為雲業務的主要支柱，更有分析認為這比率會於2021年增長至75%，高增長下投資者固然會給乎高估值支持。
現時香港SaaS股的發展步伐對比起美股而言仍然是方興未艾，投資者憧憬股價的升幅可以同樣複制美股SaaS股過去幾年路線，有力長升長有之餘兼可以增長數倍。 況且不少SaaS股份過去股價走勢都是一往無前，沒有「蟹貨」阻擋升勢去路。
金蝶國際值得留意
除了明源雲及微盟外，現時主力做SaaS的港股尚有金蝶國際(SEHK:268)及中國有贊(SEHK:8083)。當中筆者較看好金蝶國際的前景，原因在於其主力做財務雲業務，不論大、小企業皆適用，目標客戶群較明源雲及微盟廣闊。
IDC公佈的報告更指，金蝶在SaaS ERM公有雲及財務雲領域的市佔率都是排行第一，分別佔13.9%及23.4%，有龍頭優勢。
金蝶去年整體雲業務收入升近55%至13億元，佔整體收入39%，企業雲服務業務收入同比增長53%，至9.27億元。
雖則去年業績因為停售部分企業管理軟件而令其業績虧損擴大，但憧憬將舊有業務「上雲」後情況會有所緩和，日後雲業務的收入增幅可以加快，長遠財務達至健康水平。
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