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Taylor Swift 爸爸教路買CEF 派息逾十厘值得跟?

Taylor Swift 熱潮席捲全球,六十場演出估計帶來50億美元經濟效應,如此盛事雖然香港無份,但天后的投資方向或者值得大家參考。有基金經理曾爆料指 Taylor Swift 一向有投資「CEF」封閉式基金,回報達十厘或更高,究竟這種投資工具有何吸引力?又是否適合一般投資者?

Taylor Swift出生於金融世界,左為其父Scott Swift,右為其母Andrea Swift,照片攝為2013年。 (Rick Diamond/ACMA2013/Getty Images for ACM)
Taylor Swift出生於金融世界,左為其父Scott Swift,右為其母Andrea Swift,照片攝為2013年。 (Rick Diamond/ACMA2013/Getty Images for ACM) (Rick Diamond/ACMA2013 via Getty Images)

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Taylor Swift 出身金融世家

Taylor Swift能歌善舞,她對投資同樣觸覺敏銳,美國著名對沖基金經理、Saba Capital Management創辦人Boaz Weinstein曾經爆料,指這位樂壇天后有投資在封閉式基金(Closed-End Fund,CEF),更指:「你以為我講笑?這是Taylor Swift的父親告訴我!」原來Taylor Swift是來自金融世家,她的父親Scott Swift承襲父業,年輕時曾任股票經紀,並在1980年加入美林提供財務管理顧問服務,其母Andrea Swift也曾在美林的基金部門工作,難怪Taylor Swift忙於演藝事業之餘,亦能兼顧個人投資。

封閉式基金一如普通股票,是在交易所內進行買賣。 (AP Photo/Richard Drew, File)
封閉式基金一如普通股票,是在交易所內進行買賣。 (AP Photo/Richard Drew, File) (ASSOCIATED PRESS)

若選對CEF 回報普遍較高

提到Taylor Swift的CEF封閉式基金,其性質與股票一樣是透過發行股份來籌集資金,不過封閉式基金發行數量為固定,在發行期完結後就不再接受認購或贖回,若投資者不想持有至到期日,就要在交易所上進行買賣;而封閉式基金價格亦並非像開放式基金盤與其資產淨值(NAV)掛鈎,而是按市場需求浮動;選擇利用封閉型基金上市的行業通常是流動性較低的商品,例如某些罕天然資源或礦產、或有資金容納上限的投資項目,因為這些行業即使募集到更多的錢,也不一定投放在合適的項目。

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至於開放式基金就較為常見,港人熟悉的盈富基金就是其中之一,它不設有固定發行數目,投資者可以在交易日內,根據發行人提供的淨值來買賣。

開放式 vs 封閉式

封閉式基金之所以得到投資者青睞,除了是因為IPO推出時以折讓價出售外,亦因其回報吸引。Weinstein沒有透露Taylor Swift購買哪一種開放式基金,但據美國媒體報道,當地不少封閉式基金的派息率可達8%以上。以Royce Micro-Cap Trust(RMT)為例,其資產淨值折讓為13%,12個月股本回報率為14.78%,年股息收益約8%。

究竟在開放和封閉式基金之間,應如何選擇?開放式基金比封閉式基金更較為常見,對於喜歡風險較低、而且價格和回報預測性比較大的投資者來說,這是一個穩陣的選擇,不過收益潛力不如封閉式基金;至於願意冒更多風險以換取更高回報的投資者來說,封閉式基金是理想的選擇,不過此類基金未必有交投活躍的二手市場,另外值得注意如果投資者對某類行業持長期樂觀或長期悲觀的心態,這類基金或會長期出現大幅溢價或折讓,若是後者對投資者來說是莫大的風險。