VIX歷史走勢給出兆示 陰鬱8月將成股市的下一個絆腳石

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【彭博】-- 眼下的股市多頭,在時刻關注不斷攀升的新冠病例和日益黯淡的經濟指標的同時,還有另外一樣東西需要提防,那就是8月。

過去15年中,被普遍視為市場「恐慌指標」的Cboe波動率指數(VIX) 8月份的平均漲幅高達11.7%,高於其他任何一個月份。5月份排名第二,但是平均漲幅遠低於8月,只有6.8%。股市動盪的加劇通常意味股票身陷逆境:標普500指數2005年來歷年8月份的平均漲跌變化是下跌0.4%。

雖說覆轍未必重蹈,但是伴隨導致各州經濟重啟受阻、初現復甦勢頭受壓的新冠病例的激增,潛在風險依然很大。與此同時,在失業救助計畫眼看還有幾天就要到期而國會有關新刺激計畫的辯論依然無果的情況下,人們的神經也一直緊繃著。資產管理公司Guggenheim Partners的首席投資官Scott Minerd表示,考慮到這種狀況,再加上不利的季節性因素以及聯儲會的謹慎調門,市場眼下正身處一個脆弱時點。

「風險資產,尤其是股票,眼下正身處每年特別脆弱的時點。歷史告訴我們,每當夏季來臨,股市很容易遭遇拋壓,」Minerd周三接受彭博電視採訪時說。「這個時候股市相當敏感,一有風吹草動,便有可能大幅下挫。」

標普500指數周四盤中一度下跌1.7%,只是最終又收回了部分失地。自3月23日以來,伴隨來自聯儲會和國會的一連串的刺激措施,該指數已累計飆升了45%。

繼在疫情驅動下的市場跌勢最嚴重的3月份一度飆升到80以上之後,VIX指數過去幾周一直維持在接近30的水平,然而從上市交易基金的資金流動狀況中可以看出,謹慎人氣正在不斷積聚。規模12億美元的ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF勢在創出連續六周資金流入的紀錄,資金總流入量多達8.71億美元。

不過也不是所有人都確信8月往事今年還會重演。據Susquehanna Financial Group LLP.稱,實際波動率的下降疊加往往緊隨財報發布季而來的市場震盪減弱也或有可能蓋過歷史常規成為趨勢主導。

「催化因素的缺乏和投資者基礎的枯竭最終導致實際波動率繼續保持低位,市場繼續維持6月中旬所見的窄幅波動態勢也並非沒有可能,」該公司衍生品策略聯席主管Chris Murphy在周三的一份報告中說。

原文標題Stock Bulls Stare Down Next Hurdle: VIX’s Dismal August History

(新增最後三段內容)

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