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衰退市美股跌夠未?歷史數據話你知

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對交易員們來說,好消息是美國經濟衰退幾乎完全反映在股市中。

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但壞消息是,如果歷史可以作為參考,目前還未 100% 反映了情況。

根據 Truist 聯席首席投資官 Keith Lerner 的分析,隨著標普 500 指數從 1 月 3 日的高位下跌約 19% 至 3,901 點,市場已消化了 60% 至 75% 的衰退可能性。

Lerner 使用自 1948 年起衰退前後的歷史平均水平和跌幅中值(見下圖)作估算,標普 500 指數比當前水平還有 7% 至 13% 的潛在跌幅。

Lerner 使用自 1948 年起衰退前後的歷史平均水平和跌幅中值作估算,標普 500 指數比當前水平還有 7% 至 13% 的潛在跌幅。
Lerner 使用自 1948 年起衰退前後的歷史平均水平和跌幅中值作估算,標普 500 指數比當前水平還有 7% 至 13% 的潛在跌幅。

Lerner 指出,從歷史上看,標普 500 指數在經濟衰退期間平均下跌 29%,中位跌幅為 24%。

「這將使目前已殘酷得令人難以置信的市場變得更惡劣,當然,市場表現可能會超出平均水平,」Lerner警告說。

能借歷史觀點去做評估,在目前市況來說很重要,因為投資組合持續受到不同的憂慮打擊,例如持續的高通脹、鷹派的聯儲局以及零售商沃爾瑪、塔吉特和羅斯商店的惡劣業績。

標普 500 指數經歷了自科網泡沫破滅以來最長的按周計下跌以後,新的交易週又開始了。 與此同時,其他主要指數也在掙扎。

納指已進一步陷入熊市,這以科技股為主的指數已自從 2021 年 11月 19交易日的歷史高位下跌了30%。雖然道指尚未加入熊市的行列,但它正處於調整中,指數已從高點下跌了 10%。

Lerner為陷入困境的交易員提供了一個小小的亮點。

「在經濟衰退期間,只要股市跌至最低點,平均一年的回報為 40%,」勒納說。「換句話說,即使股票跌至 3,400 點,其後反彈至平均值,指數也將接近 4,800 點。另一件事是,股票往往會在衰退結束前幾個月觸底,而且通常是在我們達到悲觀情緒的高峰時。當投資者心想,『我已想不出股市有可以上漲的原因所有的新聞標題都是負面的時候。』」

在這種環境下,我們將提供有希望的提醒。

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