【利財筆記】股市雞飛狗走 政局雞犬升天 (林本利)

送猴迎雞，林Sir從3個負面成語「雞犬不寧、雞飛狗走、雞犬升天」中，分析雞年與狗年的股市和政局。不要以為林Sir只是穿鑿附會，借題發揮。林Sir不懂玄學術數，他的分析背後有數據支持，他翻查了對上4個雞年和狗年的恒指表現，發現原來這些雞犬之年（用西曆年份）的股市極之波動，無論升或跌，幅度也相當驚人。他建議投資者謹慎為上，不宜進取，應預留資金「執死雞」，留待豬年至牛年才勇進。（雞年投資預測二之二）

為甚麼林Sir將雞年和狗年、2017和2018年併在一起看？因為不少成語裏，雞和犬、七和八經常走在一起，包括雞犬不寧、雞飛狗走、雞犬升天、雞鳴狗盜、七上八落、七零八落等等，不勝枚舉。

林Sir翻查了雞年和狗年（用西曆年份）的恒指表現，發現這兩年股市往往有大波動，不論升或跌，幅度也極大。如1969雞年及1970狗年分別升45%及36%；1981雞跌5%，但1982狗年跌足44%輸死人。1993雞年和1993狗年更誇張，雞年大升116%，狗年卻暴跌31%；2005雞年和2006狗年均上升，分別升5%和34%。

今明兩年股市大波動

因此林Sir以「雞犬不寧」形容這波動市，投資者恐怕不得安寧，無覺好瞓。說到此處，林Sir為大家上中文課，他笑說：「我大學入學試（A-level）中文考得比經濟還要好。」話說唐宋八大家之一的柳宗元被貶永州，寫下散文名篇《捕蛇者說》，揭露當地民不聊生的苦況，「雞犬不寧」出自文中「譁然而駭者，雖雞狗不得寧焉」。「未來兩年有脫歐談判、『神經刀』特朗普（Donald Trump）上台頭一兩年，政局不明，大家估不到他會出咩招。」無論政治、投資市場肯定動盪不安，故林Sir上期便估計恒指2017年在19500至25500點之間波動，年底收市約22500點。

「雞飛狗走」出自清代吳趼人《痛史》，一方面股市可能急升後大挫，投資者極度惶恐，嚇到雞飛狗走。「難道說是雞年飛升，狗年走貨？」

雞犬年宜「穩守突擊」

「雞犬升天」典故來自西漢淮南王劉安，成功煉丹成仙，剩下的仙丹散落在庭院，被雞和狗吃下，也一同升天。後世比喻一個人做了官，相關的人也跟着得勢，林Sir慨嘆這情況現在比比皆是，「好像特朗普當選總統，他身邊女婿也跟着做幕僚；曾俊華辭職參選，陳茂波做財爺」，正是「小人得志，雞犬升天」！

俗語說「十五個吊桶，七上八落」比喻心情忐忑不安，再加上「七零八落」形容零散稀疏，或預視未來兩年股市劇烈震盪。投資者切記謹慎為上，雞犬年不宜有太多動作，投資取態宜保守，並預留資金「執死雞」，適時可買高息的「狗股」。資深股評人胡孟青說今年見40000點，林Sir說「咩都有可能」，他想起聖經《以賽亞書》有云「如鷹展翅上騰」，「如果恒指有40000點，騰訊（00700）就如鷹展翅上騰，肯定有400元了。」

牛年大多「牛氣沖天」

不過，林Sir相信過了狗年，下一年的豬年港股終可度過危險時期，市況較為穩定。皆因他「貪得意」同時翻查了牛年（同樣用西曆年份）恒指表現，發覺真的「牛氣沖天」，如1973牛年，1至3月恒指大升110%；1985年全年升46%；1997年1至8月升25%；2009年全年升52%。

「大家留待豬年鼠年、即2019、2020年才勇進買股票吧，等待2021年牛年大牛市來臨。」雖說「牛市」真的在牛年降臨，但大牛市總會曲終人散，如1973年也是股災年，雖然首3個月升110%，全年計卻大跌49%；1997年頭8個月升25%，全年則倒跌20%。到了牛年記得適時收割，不要做一味向前衝的蠻牛！

作者：林本利

前理工大學會計及金融學院副教授，港大社會科學學士及英國布理斯托大學經濟學博士，曾出版十多本經濟學教科書。退休後，創辦活道教育中心，開班教授理財之道、公共政策及經濟學。電郵︰im_focus@hket.com