【基金解碼】俄羅斯轉運 股票基金有睇頭

特朗普當選美國總統後，除令美股大勇，表現令人驚喜之外，尚有一個市場因他而勁升。市場憧憬，特朗普上任後，與俄羅斯能重修舊好，而其他國家與俄的關係亦正好轉，加上減產協議達成，俄羅斯再成市場熱捧市場。

之前市場傳得沸沸揚揚，俄羅斯總統普京曾授權黑客，在美國總統大選上助特朗普一把，所以日後兩國關係將能修好。雖然傳聞未有確實證據，但很多政界人士仍看好美俄關係。

前蘇共總書記戈爾巴喬夫接受外國傳媒專訪時指，普京作風強硬，曾不顧歐美多國反對，吞併克里米亞，跟奧巴馬政府的關係陷入僵局。不過，隨着特朗普當選，表明有意跟俄羅斯修好，俄美有合作的契機。他指，特朗普雖無公職經驗，但上場可能是好事，有利俄美兩國和解，因為特朗普的「優點」正是從政經驗不多。

事實上，普京及特朗普，早已互相示好。特朗普在競選美國總統的過程中，曾稱普京是比美國總統奧巴馬更好的領袖。至於普京，亦曾形容特朗普是「聰明人」，應該很快明白自己的角色，並希望特朗普政府能夠幫助改善美國和俄羅斯的關係。

特朗普上週宣布，提名埃克森美孚石油ＣＥＯ蒂勒森（Rex Tillerson）出任國務卿，俄羅斯立即對相關任命表示歡迎。埃克森美孚在俄羅斯投資多年，一三年曾獲普京頒贈俄羅斯的友誼獎章。法新社引述消息，蒂勒森與普京「私交甚篤」，故未來兩國的關係，將有無限希望。

 

美日歐修關係

除了與美國修好，俄羅斯與日本的合作亦愈來愈多。兩國上週五達成二十五億美元的雙邊經濟協議，為日俄領土爭端的僵局解凍。協議涉及能源、醫療和交通運輸行業，是日本首相安倍晉三軟化俄羅斯對日本領土主張所持反對立場的措施之一。

在協議中，日本的丸紅株式會社與俄羅斯石油巨頭OAO Rosneft將聯合開發位於俄羅斯薩哈林島西南海岸附近的一個天然氣田；俄羅斯天然氣巨頭俄羅斯天然氣（Gazprom）則與日本三井物產及三菱共同開發俄羅斯北部亞馬爾半島的天然氣田，並興建液化設施。兩國亦計畫成立規模十億美元的股權投資基金，投資化工、能源等領域的雙邊項目。

此外，俄羅斯與其他國家的關係亦有望轉好。法國明年大選，保守陣營總統候選人Francois Fillion將代表共和黨迎戰極右政黨候選人Marine Le Pen，但兩黨均屬親俄派，前者認為法國應該與俄羅斯合作對抗恐怖主義，停止就烏克蘭問題制裁俄羅斯；後者更公開表示仰慕普京，譴責西方國家對俄羅斯發動新一輪冷戰，故無論哪一方勝出，對俄羅斯都是有利。

 

減產有利油價

最利好俄羅斯的因素，當然是石油減產。繼ＯＰＥＣ達成減產協調後，非ＯＰＥＣ國家亦宣布減產，令油價長遠有巨大支持。高盛上週已將一七年第二季美國ＷＴＩ原油預測，由五十五美元調高至五十七點五美元；布蘭特原油亦從五十六點五美元升至五十九美元。

市場人士估計，上述各項利好因素將延至明年及後年，ＩＭＦ亦預期，俄羅斯經濟今年收縮百分之零點六之後，明年有機會回復正增長，升百分之一點一。「商品大王」羅傑斯亦看好俄羅斯前景，他指受特朗普推動大規模減稅、基礎設施投資和放寬金融相關監管等影響，美元強勢和商品價格上漲會持續一段時間，而投資俄羅斯會有賺，故繼續購買俄羅斯的短期債券。

近期俄羅斯基金吸金能力大升，ＥＰＦＴ的資料顯示，直至十二月十四日止的一個星期，高達四億五千一百萬美元資金流入俄國股票基金，為一一年首季以來最高的一週。投資俄國債券的共同基金和ＥＴＦ金額，亦創一五年二月以來最高的一週紀錄。

俄羅斯ＲＴＳ指數上週五收報一千一百三十五點，自十一月八日美國大選以來，累升百分之十七。市場人士指，不少俄羅斯大型基金的資產規模，自十一月底以來暴增達三分之一，以VanEck Vectors Russia ETF的資產值為例，自十一月底來增加百分之三十三；IShares MSCI Russia ETF同期亦增加百分之十六。

俄羅斯股票基金今年表現相當強勁，三個月計升幅達百分之十七點五，本年迄今更升近五成。晨星的資料顯示，市場上二十六隻俄羅斯股票基金當中，二十五隻過去一個月的升幅在一成以上，而表現最佳為百達─俄羅斯，一個月回報達百分之十八，三個月更達百分之二十二點九。該基金主要投資為能源，佔比達百分之二十六，而金融服務及基本物料亦分別佔百分之十七及十五。

 

撰文︰伍逸華

圖片︰資料圖片