【股話家常】發達國新興國互換靈魂（鄭家華）

莫說水晶球滿布裂痕，很難透視，就算它跌成碎片無法再用，仍然無阻人類對預測未來的欲望。管他是拿個龜殼，加幾個古銅錢，又或者用一杯底咖啡渣痕，人類都曾用它們來作占卜，望能窺得未來一二。

偏偏， 一個特朗普（Donald Trump），就已經把大部分人殺個措手不及。當然，2016年兩大黑天鵝事件，亦即英國脫歐和特朗普勝選美國總統，事發至今並未見到甚麼災難性後果。以美國而言，以其股巿屢創新高的反應，甚至令人以為當選的不是特朗普，而是股神畢菲特（Warren Buffett）。

歐美多國告別政治穩定

或許，兩者負面效應未浮現，只是時辰未到。因為，英國還未正式啟動脫歐談判，而特朗普連管治班底都未湊齊，更遑論定出甚麼治國大計。大家現在的良好感覺，極有可能隨着事態愈來愈明朗而頓時消失，或許難以捉摸，就是重要政治事件的特性。

特朗普勝選的周末，投資網站「零對沖」（Zero Hedge）急不及待列出了由當時至2018年5月，可能成為黑天鵝事件的關囗，羅列出的17個變數中，有12宗可分類為政治事件，其餘5宗可視為純經濟不明朗因素。以比例而言，幾近七成屬政治黑天鵝，當中包括12月4日意大利的修憲公投、明年3月英國啟動脫歐程序的限期，同月又有德國爾蘭州選舉，以及同年4月尾至5月初法國總統大選等等。

觀乎這些政治事件，幾乎都與歐洲政治穩定性有極大關係，再加上美國進入前所未見的特朗普時代。難怪，幾本對來年做預測的外國雜誌專刊，皆認為來年新興大國政治會遠比歐美來得穩定。

新興國家成全球化推手

新興國家和歐美大國互換的屬性，還有開放的態度。西方外向和擁抱全球化的傳統，毫無疑問，將會隨着主張退出跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議（TPP）的特朗普上任美國總統，而消失得無影無蹤！

有別於說了再見的英國，較落後的東歐和波羅的海國家，仍然十分熱切想加入歐盟。正當發達國因利忘義，摒棄同盟之際，新興國似乎愈來愈開放和擁抱全球化。新興龍頭中國，更毫無懸念的推動一帶一路和海上絲綢之路，以及改善發展中國家基建的亞投行。最近，國家主席習近平於秘魯舉行的亞太經合會議（APEC）中，再次強調全球合作和保持開放態度的重要性，再次為中國倡議的區域全面經濟夥伴關係（RCEP）打氣！擁有10個成員國的東盟，將於明年8月，盛大慶祝成立50周年。忽然間，發達國與新興國之間，好像已經互換了靈魂！

 

作者：鄭家華

興業金融證券投資服務董事總經理，從事投資行業超過20年，為香港財經評論家協會創會會員。20歲前放洋亦崇洋，2000年後漸覺洋方子不對，入讀科大於北京辦的EMBA惡補國情，愛發掘中小型股份，愛寫作遊歷。以人文看投資，用投資解讀生活。