【蘇教授論經濟】零售業挑戰巨大（蘇偉文）

根據政府統計處的最新數據，去年最後一個月的零售業總銷貨價值總額，臨時數額是四百三十七億元，較前年同月下跌8.5%；而去年十一月的零售業總銷貨價值，則比前年同月下跌7.8%，可見零售業面對的挑戰是如何巨大。

我們除了看到總體零售業的表現外，我們也要細看各個零售界別的表現，數據顯示大部分零售類別的銷售額均錄得跌幅，可見這個零售業的不景氣是系統性的。筆者將不同零售界別的跌幅列出來（括號內為比同前一年同月的下跌百分點），由高至低分別是珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物（17%）、服裝（12.1%）、百貨公司貨品（12.3%）、雜項耐用消費品（10.6%）、電器及攝影器材（9.3%）、鞋類、有關製品及其他衣物配件（8.7%）、藥物及化妝品（7.5%）、中藥（6.1%）、眼鏡店（3.8%）、燃料（3.6%）、傢具及固定裝置（3.3%）、汽車及汽車零件（2.6%）、書報、文具及禮品（1.6%）、其他未分類消費品（1.1%）。

從這些數據可見到，高檔消費品的零售額下跌幅度較大，一個直接原因是旅遊業的不景氣，訪港旅客持續放緩自然會對零售業有負面影響，而經濟前景的不明朗，股票市場下滑造成的負財富效應，也令消費者的消費意慾下降，口袋內的錢少了，消費也不會豪爽到那裡去。

私人消費佔了香港的產值六成以上，香港經濟結構已經主要由消費帶動，當零售業出現不景氣時，自然會引發其他界別的負界外效應，例如零售業下調而出現人手過盛，便會令低下勞動力供求關係產生負面變化，低下階層的工資向下調整壓力增加；而零售業的盛衰又可看成是經濟的寒暑表，從目前的數據看來，今年的香港經濟表現並不樂觀。

在充滿挑戰的一年，一些較低價位的零售消費會有相對較好的表現，理由是高檔消費付不起，較低檔的替代消費便更有市場，著名的口紅效應也是說，當消費者買不起化裝品時，便會改買廉價的口紅，因為人始於還是要消費的。