你要懂的「資金鏈」

即使你不太留意財經新聞，近月因為樂視陷入財困消息，都會聽到「資金鏈」這個名詞。其實了解何謂「資金鏈」，不單可以提防投資陷阱，更可以學會一些實用的理財概念。

撲水股襲港風險

樂視當初登陸香港時氣勢十足，一方面以高價搶奪國際賽視播放權，另一方面密集推出新款手機及電視，並以超低價綑綁收費套餐吸客。當時不少本地用戶已奇怪，樂視似乎有用不完的資金，直到近期樂視「資金鏈」斷裂情況浮面才恍然大悟，原來這類高增長型企業是不斷利用借貸搶攻市場。

當大家看到高增長型企業「資金鏈」斷裂導致財困甚至倒閉的消息時，很自然會把死因歸咎於這類企業太依賴借貸擴充生意。不過做生意必定涉及融資，即使是手握巨額現金的公用企業，都會透過舉債融資擴充業務。所以利用債貸作為「資金鏈」的水源之一其實很正常，最重要是企業的盈利及融資能力可以維持有借有還的「資金鏈」循環。

近月出現「資金鏈」斷裂問題的內地企業，作風類似外國的高增長企業，都是有一個很吸引的點子或生意模式，再以此為賣點融資吸金，之後不斷擴充規模，到時到候又再進行新一輪融資，以債養債地為企業續命。但這類企業遇上融資困難時，便即時引發債務爆煲危機。由於「資金鏈」緊張，預計新一年將有更多大鑼大鼓搶地或擴充業務，實質已面臨融資困難的內地企業來港買殼，再利用這隻殼籌集資金，又或把香港的子公司、業務上市撲水。從投資角度看，這些部署都可以帶來短炒機會，但就切忌長揸，跟風炒一轉必須嚴守投資紀律，到價便要火速收割跳船。

提防人生「資金鏈」斷裂

除了增長型企業，我們亦可能會陷入人生「資金鏈」斷裂危機。人生遇到的缺水挑戰，大家都會即時想起失業沒有收入，不過參考企業的「資金鏈」概念，「資金鏈」是由收入、借貸及資產三個部分構成，一環扣一環，其中一環失控，「資金鏈」便隨時斷裂。

簡單如借貸一環，只要你借貸額度遠超過你的資產及收入，最壞的情況就像增長型企業般，因為借不到新錢而陷入絕境。當然大部分打工仔都不會走到這一步，但持續累積債務亦會影響你的信貸評級，日後想借大錢如申請按揭，要過關便可能添上變數。

增長型企業碰上「資金鏈」斷裂難關，另一原因是同一時間發動太多新業務，引發「十個煲九個蓋」風險。同樣道理，你未必是消費大花筒，但同一時間策動多項人生大計，包括進修、儲錢結婚及創業，少不免就要用借貸支撐，一旦收支失控引發「資金鏈」斷裂，就可能要啟動債務重組才可以渡過難關，所以規劃人生大計時最好不要太高估自己的能力，避免令人生大計變成人生豪賭。