《大行報告》美銀美林首予招商局(00144.HK)「買入」評級 目標價30元
美銀美林首予招商局(00144.HK)「買入」評級,目標價看30元。因其海外新建港口增長迅速,尤其在非洲及土耳其,料明年相關盈利按年增30%。而隨著資本開支下降,預期明年現金流由14億元改善至55億元。海外業務可抵銷中國港口增長放緩,料2016年整體港口盈利增長達8%,若計及人民幣貶值因素,則增長4%。該行分別上調招商局2015-17年每股盈測2.3%、3.6%及4.8%。
該行提到,假設第三季疲弱情況持續至上半年,估計中國港口集裝箱吞吐量按年增長放緩至2%,同時,預期明年招商局內地兩主要港口運費上升2%,增幅與今年相若。隨著行業傾向架構重組至航運聯盟和大型船舶,兩港口市場份額有望提升。中期而言,運費亦有上行空間,料可抵銷吞吐量增長放緩。
該行表示,集團現時估值仍然低企,處於歷來中低位水平。直至看到集團吞吐量見底回升,股價才會大幅反彈。(ka/u)~
阿思達克財經新聞
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