掃走投資心理地雷陣（1）

自問是高買低賣苦主，又或經常在升浪剛開始時便急急清倉，你便要認真學習投資行為學，今次先介紹四個投資心理地雷：對比效應、現成偏誤、馬後炮及稟賦效應。

撈平貨的錯覺

我們日常生活經常會遇到「對比效應」地雷，最常見是看到大減價，貨品打折後相對原價平一截。例如近期大熱的法國鑄鐵鍋，原價閒閒地過千元，如果忽然推出七折優惠，便足以再次引發搶購熱潮。但只要到百貨公司走一圈，你會發現一千元以下預算購買煮食鍋，選擇其實多的是。

放眼投資市場上，最常見發揮「對比效應」是跌市時，股民見心水股份較高位平了一截，忍不住出手撈平貨。在大牛市遇上大漲小回情況，採用此策略無疑可以執平貨。但當股市確認轉勢並持續尋底，股價便會低處未算低。除非你目標是優質股兼長線持有，否則即使心水股份價格較高位相對平一截，仍要留意大市走勢才部署出手。

憑印象解讀

近年「Content Farm」大行其道，登入社交平台經常會看到《醫生不會告訴你，日吃三粒蒜頭多活三十年》之類似是而非文章，這些文章最常用的技倆是引用一、兩則極端事例，引伸為普遍現象的例證，令我們跌入「現成偏誤」的思考陷阱。

散戶心急作出投資決定，不時會被「現成偏誤」這個心理地雷影響，例如早前內地公布開放公募基金投資港股，即時引發港股大升浪。不少散戶見熱錢襲港，憑印象便會判斷公募基金資金已經出手，因此急急沽貨套現。但原來公募基金仍要完成修改章程才可以投資港股，預計最快五月才有這會入市，錯判形勢而盡沽手上股份的散戶，就會錯失往後升浪的獲利機會。想克服這個思考陷阱，不妨多留意身邊與你思考方法截然不同朋友的想法，學習從不同角度解讀事物。

不可靠的馬後炮

大升市時過度亢奮，大跌市時過度悲觀是一般散戶的通病，亦令他們難以捕捉到低買高賣的機會，而馬後炮思維正是引致這宿命的原因之一。千萬別以為馬後炮是那些「知少少、扮代表」的大叔、大嬸專利，年輕一輩聽到身邊朋友分手，都可能會爆出「一直都覺得佢哋唔夾，都估到遲早會分手」的馬後炮說話。

習慣以馬後炮方式思考，最大危機是令我們相信世事必定按著自己認定的某種軌跡發展。當遇到大跌市，我們就會順著股市暴跌等於經濟崩潰方向推論，加上自己對前景的恐懼，結果只夠膽以賤價沽貨而不敢入市。金融海嘯便是好例子，當年有不少人悲觀地認為全球經濟就此玩完，想不到在量化寬鬆下，美、日股市極速反彈。想戒甩馬後炮思維，最有效方法是每當遇到大事件時寫低自己的看法及估計後續發展，之後回看自己的預計，你便會發現自己並非一位出色的趨勢大師，日後便會更審慎判斷經濟形勢。

不願放手

稟賦效應此名詞看似深不可測，其實道理很簡單，就是我們購入一樣心頭好，主觀上會不自覺高估了這件物件的價值。例如打工仔幾經辛苦買到某款限量版波鞋，即使這款波鞋價錢已被炒高數倍，他仍不為所動，結果炒家蜂擁出貨令價錢急降，這款波鞋便淪為「蟹貨」。

我們作出投資決策時，亦會被不願放手心魔所左右。近日股市急升，陸續有不少散戶向電視台的投資專家查詢沽售由2007年持有至今「蟹貨」的時機，正因為他們不捨得放手，寧願選擇繼續死守，期待終有股價返家鄉的一天。先不談「蟹貨」能否返家鄉，被「蟹貨」鎖死的資金，已令散戶錯失多次投資機會。要戰勝稟賦效應，就要牢記著投資入門法則，千萬別與股票談戀愛，讓自己可以更冷靜調整投資部署。