3690.HK - 美團－Ｗ
| 前收市價 | 112.800 |
| 開市 | 116.800 |
| 買盤 | 121.500 x 0 |
| 賣出價 | 121.600 x 0 |
| 今日波幅 | 115.500 - 122.000 |
| 52 週波幅 | 109.200 - 211.600 |
| 成交量 | |
| 平均成交量 | 31,419,333 |
| 市值 | 759.039B |
| Beta 值 (5 年，每月) | 無 |
| 市盈率 (最近 12 個月) | 311.79 |
| 每股盈利 (最近 12 個月) | 0.390 |
| 業績公佈日 | 2023年8月24日 - 2023年8月28日 |
| 遠期股息及收益率 | 無 (無) |
| 除息日 | 無 |
| 1 年預測目標價 | 201.97 |
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惠譽：出行及餐飲消費回暖有助美團(03690.HK)提升現金流水平
評級機構惠譽表示，中國國內出行、餐飲及其他實體消費回暖，預期可為美團(03690.HK)今年現金流生成能力提供支持，料足以抵銷美團為抵禦同業競爭所採取一系列措施的影響。 今年首季美團錄得經營性現金流入淨額81億元人民幣，按季增加近一倍，惠譽預期，充裕的經營性現金流和可控的資本支出將推動美團的自由現金流進一步增加，並可增強美團的償債能力。 惠譽預計，美團在未來幾個季度將加強核心本地商業業務的營銷和推廣，從而對抗競爭及推動交易量增長，相信業務量上升可令核心本地商業業務經營性利潤維持穩定。 首季美團新業務虧損進一步收窄，惠譽預期，美團將持續透過提升效率及控制成本來提高投資回報，認為公司今年5月在香港部分地區推出境外餐飲外賣業務品牌Keeta，現時規模較小，料對全年業績影響有限。(gc/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》大摩引述美團-W(03690.HK)料今年收入按年增長三成
摩根士丹利發表報告，指美團-W(03690.HK)首季業績穩固，相信市場對到店業務競爭的擔憂，已反映在股價上，憧憬外送業務單位利潤提升，以及到店業務交易額及市場份額有增長空間，維持對其「增持」評級，目標價180元。 核心本地商業業務方面，大摩引述美團管理層透露，展望今年全年預期收入可按年增長30%，非國際會計準則下經營利潤料實現逾20%增長。按業務劃分，外送銷量預計按年增長20%以上，單位利潤料改善；到店、酒店及旅遊業務經營利潤率則預期保持在約35%水平。管理層又預期，旗下外送業務具有商家、用戶及配送網絡優勢，競爭對手難以複製，長遠而言預期市場份額可從現時的70%進一步提升至75%以上。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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交銀國際指美團(03690)潛在變現空間大 維持「買入」評級
交銀國際發表研究報告指，按SOTP維持美團(03690)目標價220港元，估算最低估值區間117至141港元，維持「買入」評級。報告指，該行估算2023年美團到店業務總交易額或超6000億元人民幣，同比增85%，較年初預期上調30%。雖2023年到店業務利潤率預期降至35%，但犧牲50億元人民幣利潤帶來約1500億元人民幣新增總交易額，未來潛在變現空間大。該行認為，市場格局將維持美團比抖音6:3。自第一季業績發布，股價下跌15%，該行認為，應理性看待利潤率壓力，並積極預期總交易額增長，及對應潛在變現空間。(LF)
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《大行報告》高盛引述美團(03690.HK)料至2025年到店業務利潤率可達35% 與抖音各有業務重點
高盛發表報告指出，昨日與美團(03690.HK)管理層進行會面，並引述美團管理層預期今年核心本地商業收入按年增長30%以上，估計未來數年核心本地商業EBIT年均複合增長率超過20%；將首季未使用的5億元人民幣預算，再投資至第二季的到店商家回贈/補貼預算上。公司管理層仍有信心實現今財年到店、酒店及旅遊交易總額(GTV)逾6,000億元人民幣的目標，並繼續預料2025財年到店業務利潤率達35%。 此外，該行引述美團管理層預期今年食品外賣業務訂單量按年增長超過20%，每筆訂單的EBIT按年增長更高，支持到店業務再投資的戰略；全年目標新業務虧損收窄至不逾200億元人民幣。管理層另認為，美團和抖音各有其重點/價值主張，分別服務於中小企業和重要客戶(KA)，並且可共同開拓更大的到店市場。 該行維持美團目標價207元，予以「買入」評級，認為公司在食品外賣領域地位持續領先，與抖音在到店本地服務中的競爭可控。(jl/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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日本4月零售銷售按年增長5%遜預期
日本政府數據顯示,日本4月零售銷售按年增長5%,增幅低過市場預期中值的7%。數據又顯示,4月工業生產按月出乎預期跌0.4%,市場預期中值為增長1.5%。此外,日本經濟產業省調查的製造商預計,5月工業生產將增加1.9%,6月將增加1.2%。 (BC)#日本 #零售銷售
Yahoo財經專欄真知焯見│博港股短期反彈（關焯照）
恒指的反彈目標是19200點，但彈到這水平會否繼續升？其實機會是不高的，因為資金似乎正在離開本地股市，在此情況下，港股只是彈散格，在短期內也不會有特別好的表現。
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ATM午後回穩 科指轉升1%
ATM午後回穩，美團(03690)午後轉升，現報116.7元，升0.78%，較今早低位113元彈3.3%。騰訊(00700)報314.8元，升0.51%，阿里巴巴(09988)報79元，升1.542%。港股今早見半年低位後回穩，現報18555點，升1.68點，科指報3693點，升1.26%。國指報6273點，升0.36%。 (SY)#科指
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《大行報告》里昂上調美團-W(03690.HK)今年經調整淨利潤預測三成 評級「買入」
里昂發表報告指，美團-W(03690.HK)首季業績勝該行預測，總收入按年增26.7%至586億元人民幣(下同)；經調整稅息前盈利(Ebit)達44億元，高於預期的19億元。受惠於強勁的需求、新營銷活動及直播和短視頻等工具，集團的核心本地商業收入按年增長25.5% 至429億元。 該行預計，集團第二季核心收入按年增長料加快至約35%。集團將提高商家返利和用戶補貼以抵禦競爭，到店利潤率或降至約30%，惟核心經調整Ebit應保持在96億元的高位。該行將其2023及24財年的經調整淨利潤預測分別上調30%和1%，維持「買入」評級，目標價235港元。(sl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》野村下調美團(03690.HK)目標價至184元 評級「買入」
野村發表研究報告指，美團(03690.HK)首季總收入按年增27%至590億元人民幣，較預期高2%；非通用會計準則營運利潤按年改善15個百分點至7%。 該行表示，仍然認為美團的食物外送業務的得到用戶份額和廣泛覆蓋的交付網絡的支持。由於進入門檻較低，店內競爭值得密切關注。另外，在面向商家和客戶推出的一系列促銷活動的支持下，美團的到店業務可能正在獲得發展勢頭。由於集團增加投資，該行預計，其第二季店內營業利潤率將從一年前的46%降至30%。在食物外送業務收入按年增長30%的情況下，可能在第二季保持每張訂單1.36元的效益。 該行分別下調集團2023財年的收入及每股盈測4%和2.5%，主要是由於下調食物外送業務的收入預測至按年增長27%，及上調其新業務的虧損預測。該行重申集團的「買入」評級，目標價由200元下調至184元。(sl/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
AASTOCKS美團王慧文悉數放棄特權股 王興投票權被動提升
美團(03690.HK)公布，非執行董事王慧文於5月29日放棄超級投票權，並完成將其所持有的全部A類股份，轉換為B類股份。 因應王慧文放棄特權股，所有其他股東於公司大部分股東決議案中的投票權權益比例有所增加，當中公司控股股東、執行董事及超級投票權受益人之一王興，就有關若干保留事項以外的股東決議案於公司持有的投票權介乎30%至50%，是次轉換將導致王興於過去12個月期間的最低持股百分比非自願增加超過2%。 美團表示，王興已諮詢並獲執行人員已確認，是次轉換將不會觸發王興於《收購守則》下的強制全面要約責任。(gc/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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美團(03690):王慧文已將所持全部股份轉為 B 類股份
美團(03690)公布,該公司獲悉非執行董事王慧文已放棄他的超級投票權,並完成將他所持有的全部 A 類股份轉換為 B 類股份。所有其他股東於該公司就有關若干保留事項以外的股東決議案中的投票權權益比例因該轉換而增加。特別是,該公司控股股東、執行董事及超級投票權受益人之一王興就有關若干保留事項以外的股東決議案於該公司持有的投票權介乎30-50%,並且該轉換將導致王興於截至該轉換完成日期止12個月期間的最低持股百分比非自願增加超過2%。王興已諮詢,而且執行人員已確認,鑑於該轉換獨立於王興,該轉換將不會觸發王興根據收購守則第26.1條作出強制全面要約的責任。 (BC)#美團 #王慧文
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美團(03690)午後跌幅擴大至8.4% 港股跌過百點
美團(03690)季績勝市場，股價仍跌，午後跌幅擴大至8.4%至115.4元。港股半日先升後回，受美團等科技股拖累，現報18598點，跌148點，科指報3647點，跌1.18%，國指報6263點，跌1.11%。(SY)#科技股
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《大行報告》中銀國際上調美團-W(03690.HK)目標價至203元 評級「買入」
中銀國際發表報告指，美團-W(03690.HK)首季收入按年增長26.7%，高於市場和該行預期。非國際財務報告準則淨利潤為55億元人民幣，較市場預期高出182%。該行預計消費復甦將在第二季持續，相信美團營運效率將持續提高，重申「買入」，並將目標價由194元上調至203元。 中銀國際將美團今年至後年收入預測分別削減0.4%、1%及0.8%，以反映業務結構變化和放棄自營叫車業務導致的新舉措收入減少。考慮到首季強勁的業績表現，特別是有節制的營運費用、營運效率改善和新業務持續改善，預計今年至後年的營運費用將減少，並將盈利相應地分局上調37.1%、15.3%及5.3%。(ha/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《今早重點新聞》
《今早重點新聞》 差估署:本港4月樓價指數升0.54% 連升4個月 美團(03690)季績好過預期 仍曾挫6% 日股半日升1.32% 人民幣中間價報7.0575 上調185點埃爾多安連任土耳其總統 拜登馬克龍等多國領袖送祝賀
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《大行報告》大和下調美團-W(03690.HK)目標價至170元 評級「買入」
大和報告指出，雖然美團-W(03690.HK)首季利潤勝預期，但預計未來兩季為增加市場份額，如折扣及回贈等進取的策略，將令公司旗下到店、酒店及旅遊業務經營利潤率達到30%，這或令投資者失望，而投資者將憂慮利潤存進一步下行空間，該行預計2023年至2025年利潤率達35%，並相信餐飲外賣配送業務利潤可高於預期，及新業務足以彌補到店業務部分的額外支出，料虧損有望收窄，因此該行上調集團2023至2025年盈測17%至41%。 該行重申對美團「買入」投資評級，惟目標價由205元下調至170元，此按綜合方式作估值。該行認為，美團被視為是中國消費和服務品類復甦的主要受益者，其長期領先地位應可保持不變。(ka/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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一文了解券商於美團(03690.HK)公布季績後最新目標價及觀點
美團-W(03690.HK)上周四(25日)收市後公布首季績，今早股價反覆向下，盤中曾低見116.3元一度下挫7.7%，最新報118.2元跌6.2%，成交額近63.6億元。大和表示，下調對美團目標價由205元降至170元，重申「買入」評級，該行指雖然美團今年首季毛利率優預期，但估計公司於第二季度至第三季度旗下到店、酒店及旅遊(IHT)業務營運利潤率將降至30%水平，因需向用戶提供補貼和商戶佣金返還，以應對來自抖音競爭，此舉或令投資者失望，因市場將擔心美團毛利率未來有進一步下行的風險。 美團上周四(25日)收市後公布截至今年3月底止首季扭虧為盈賺33.58億元人民幣，上年同期蝕57.02億人民幣。非國際財務報告準則下，經調整利潤淨額達到54.91億人民幣超預期，其去年同期錄經調整虧損35.86億人民幣。經調整EBITDA同樣虧轉盈，達62.62億人民幣，去年首季經調整EBITDA虧損為18.4億人民幣。首季美團收入達586.17億人民幣按年升26.7%。當中核心本地商業收入達428.85億元按年升25.5%，業務經營溢利達94億人民幣，增長100.7%。期內即時配送交易宗數為42.67億
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《大行報告》滙豐研究上調美團-W(03690.HK)目標價至215元 評級「買入」
滙豐研究發表報告指出，美團-W(03690.HK)的到店、酒店和旅遊(IHT)業務引領公司第二季的增長，主要受惠於市場復甦，以及公司積極的營銷策略提升總交易額增長。 該行認為，美團的營銷開支或於今年第二季起削弱經營利潤率，因此對公司今年第二季至第三季的經營利潤率預測，由40%及38%各下調至30%，明年預測由34%降至31%。雖然迄今為止尚未觀察到來自抖音的強烈競爭反應，美團毛利率進一步惡化的空間有限，但該行認為競爭所帶來的影響需要更長時間才會彰顯。另由於訂單增長加快，美團食品外賣業務收入貢獻亦有所增長。 此外，該行將美團2023至2025財年收入預測上調1%至4%，並對公司今年淨利潤率及盈利預測作出上調，將其目標價由210元上調至215元，維持「買入」評級，偏好公司積極抵禦競爭的方法，但市場對公司短期競爭及毛利率的憂慮或對股價造成壓力。(jl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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匯豐上調美團(03690)目標價2%至215元 料第二季收入增32%
匯豐環球研究發表報告指，上調美團(03690)目標價2%，由210港元上調至215港元，維持「買入」評級。由於訂單增長加快，食品配送(FD)也推動收入增長。該行喜歡美團積極抵禦競爭的方法，但近期競爭和利潤率擔憂可能會對股價造成壓力。報告指，美團2023年第一季業績超出預期，收入和經調整EBITDA分別超出市場預期2%和52%。該行預計，2023年第二季收入同比增長32%，經調整後EBITDA為76億元人民幣。該行將2023-25年的收入預期上調1-4%。(LF)
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《大行報告》麥格理下調美團-W(03690.HK)目標價至190.9元 評級「跑贏大市」
麥格理發表報告指，美團-W(03690.HK)首季業績好過預期，展現公司在宏觀環境挑戰下仍能具備良好營運效率及韌性，對其長期正面看法沒有改變，但認為市場對到店和酒店業務競爭的擔憂，可能會繼續導致近期股價波動。 由於增長是今年主要目標，管理層強調需要從第二季起加強對消費者及商家激勵，麥格理預期可能會導致今年餘下時間變現率遭攤薄及營銷開支增加。 麥格理預測美團第二季核心本地商業收入將按年增長38%，經營利潤將達到100億元人民幣，經營利潤率料達30%。該行將美團今明兩年經調整EBITDA預測下調3%及1%，目標價由195元下調至190.9元，維持「跑贏大市」評級。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》建銀國際上調美團(03690.HK)目標價至210.6元 評級「跑贏大市」
建銀國際發表報告指，美團(03690.HK)首季收入和盈利勝預期，因此將2023財年盈利預測上調22%，同時保持2024財年和2025財年預測基本不變。 建銀國際表示，將美團目標價由207.6元上調至210.6元，對美團估值亦受到其對人民幣兌港元走弱的假設影響，並指繼續看好美團在本地消費服務領域的市場領導地位，其平衡的增長和投資組合、以及強勁的執行力。(ha/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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高盛上調美團(03690)目標價至207港元 維持「買入」評級
高盛發表報告指，美團(03690)第一季度業績勝預期，管理層並預計會將第一季未用的營銷預算放在第二及第三季，以進取地維持其到店業務的領先地位。該行相信，美團透過反應快速及果斷的策略能在其他平台搶佔份額前維護其領先地位，並將其目標價由201港元上調至207港元，維持「買入」評級。同時，高盛上調公司2023年經調整淨利預測26%至171.34億元人民幣，以反映更快的消費復甦，2024年預測則升7%至285.54億元人民幣。(JC)
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《大行報告》花旗上調美團(03690.HK)目標價至216元 評級「買入」
花旗發表研究報告指，疫情過後社會經濟復常，加上公司對商家及用戶的激勵措施奏效，美團(03690.HK)核心業務今年首季錄得強勁需求復甦，符合預期。 該行指，來自短視頻平台的競爭依然激烈，但美團通過新的營銷形式及解決方案，降低商家門檻，並加強用戶參與度，同時透過加強對高星級酒店、商務旅行及出境遊的拓展，有助捕捉不斷增長的旅遊需求。 花旗認為美團基本面實力仍然穩健，經營前景具彈性，維持「買入」評級，目標價由211元上調至216元，並將2023至2025年收入預測各上調1.5%、0.8%及0.6%，非國際財務報告準則下經調整利潤淨額預測則各上調42.6%、11.9及8%。(gc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》美銀證券上調美團-W(03690.HK)目標價至189元 評級「買入」
美銀證券發表報告指出，由於內地線下服務消費較實體商品繼續呈現更快的增長趨勢，美團-W(03690.HK)首季核心業務收入增長穩固，按年增長25%，核心經營利潤率擴大至22%。該行相信美團將繼續受惠於更好的線下復甦趨勢，並對其核心本地業務收入按年增長預測由24%上調至27%，食品外賣業務增長預測由20%上調至23%，到店/旅遊業務增長預測亦由30%上調至35%。 此外，該行認為在抖音的競爭下，美團正加大對到店業務的投資。該行將美團第二季及全年的到店經營利潤率小幅下調至分別32%及37%，同時認為公司強勁的收入增長和更好的食品外賣業務經營利潤提供足夠的空間，以抵銷對到店市場的更高投資。 該行對美團今明兩年的每股盈利預測各上調11%及9%，認為外賣業務利潤率較高，足以抵銷到店業務的增量支出。對其目標價由185元上調至189元，重申「買入」評級。(jl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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美團(03690)季績好過預期 仍曾挫6%
美團(03690)公布今年首季收入升26.7%至586億元人民幣，經調整轉正，淨利54.91億元人民幣，去年同期則為虧損35.86億元人民幣。收入及經調整盈利均好過預期，今早股價急挫，曾跌6.1%至118.3元。港股今早先升後回，現報18700點，跌44點。 (SY)