Alibaba Health Information Technology Ltd (TWY.MU)
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《大行》大華繼顯升阿里健康(00241.HK)目標價至4.2元 經調整淨利潤遠勝預期
大華繼顯發表研報指，阿里健康(00241.HK)今年3月底止2024財年收入按年增長1%，經調整淨利潤按年增長90.8%，大幅超出該行及市場普遍預期。管理層目前預計2025財年收入可增長15%，淨利潤率料達5%，產品結構趨向保健品方向發展，營銷業務則繼續發揮協同效應，推動經營效率提升。 目前該行預測阿里健康2024至2026財年間收入年均複合增長率為14.6%，大致維持2025財年收入增長預測不變，並將2025財年經調整淨利潤預測從17億元人民幣上調至20億元人民幣，以反映增長前景向好及經營效率不斷改善，維持「買入」評級，目標價由4元上調至4.2元。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行》花旗升阿里健康(00241.HK)目標價至9.5元 利潤率改善速度較預期快
花旗發表報告指，阿里健康(00241.HK)管理層指引明年3月底止2025財年營業收入增加15%，淨利潤率將擴至5%。該行表示，阿里健康自今年1月起整合淘寶廣告業務後，指引公司毛利率進一步提升，受惠自營業務產品結構完善，以及電商平台業務快速增長。 該行引述阿里健康管理層指，履行費用率將隨公司效率提高而進一步錄得下跌，並指引行業商品成交金額(GMV)實現雙位數增長，且有望藉廣告整合產生的協同效應，而獲取更多市場份額。管理層亦表示，回購計劃於2025財年將繼續進行。 阿里健康管理層亦預期，隨著旗下商家數量增加及用戶體驗改善，公司的每年活躍用戶量(AAU)和每名用戶平均收入(ARPU)將於2025財年錄得增長。並預計營養補充品及醫療器材業務的增長動能，於日後將得以持續。 另外，花旗基本維持對阿里健康的收入預測，不過將公司2025及2026財年的淨利潤預測，分別上調91%及81%，以反映改善的淨利潤率指引。為反映2024財年以來快於預期的利潤率改善速度，該行將阿里健康目標價由8元上調至9.5元，並維持「買入」評級。(js/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行》中金上調阿里健康(00241.HK)盈測 維持「跑贏行業」看4.2元
中金公司發表研究報告指，阿里健康(00241.HK)2024財年(截至今年3月底止年度)業績超預期，履約費用收窄助力內生經營性盈利。該行上調2025財年盈測76.3%至13.8億元人民幣(下同)，並首次引入2026財年盈測16.2億元，暫時維持目標價 4.2港元及「 跑贏行業」評級。 報告指，阿里健康2023財年期間疫情防控措施調整，居民採購醫療產品需求攀升造成高基數，該行測算公司收入2024財年上半年分別按年增長12.7%及按年下滑7.8%，認為高基數背景下公司收入有所承壓，同時預計 2025財年或有望迎來改善。 該行亦提及，公司今年1月完成收購阿里媽媽下醫療健康類目相關的數字營銷業務，預計公司通過收購廣告費業務，或有望與電商平台業務板塊下的傭金業務形成協同，為醫療品牌商提供更加完善的服務供給以獲取更多品牌商資源，同時亦有望實現利潤水平的改善。(vc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
