京東：電商巨頭還是獨角獸孵化器？

對比了京東2021年第一季與阿里巴巴與亞馬遜等的表現，卻不由得對京東的零售業務内卷化感到擔心。 2021年第1季，京東的淨產品收入同比增長近35%，至1700多億元人民幣；其餘則為淨服務收入，同比大增73%至近280億元。相比下，阿里巴巴同期的中國電商零售業務收入增幅更高，近74%。而利潤較低是由於京東需要承擔庫存和倉儲的成本和風險，利潤率自然低於平台業務。 如何破局？京東發力下沉市場的狠勁已露峥嵘：成立「京喜事業群」。此外，戰略投資社區團購電商平台興盛優選，入股批發市場運營商中國地利，以便在下沉市場實現協同效應。零售方面，與多個一線品牌聯手打通渠道銷售；物流方面，聯合騰訊智慧零售推出京騰雲倉。 自去年達達集團美股上市以來，京東在這一年屢屢出擊資本市場，如推進集團在香港交易所的二次上市，成功分拆京東健康，京東物流下周將在香港交易所主板掛牌上市。而剛剛獲得A輪優先股融資24億元人民幣的京東產發、已並入雲計算和AI業務的京東科技，剛剛與騰訊共同推出的京騰雲倉等，均有望成為下一批在資本市場綻放光芒的獨角獸。 京東已上市及計劃上市的資產市值達到4277億港元，相當於京東集團總市值的48%，隨著其他資產價值的釋放，京東的估值或有望得到市場的肯定。京東的估值高於阿里巴巴，也許正是基於它作為孵化器的重要價值。