投資學堂0429：美國證交會SEC對SPAC態度開始謹慎

近來美國的熱度的確有所下降，美國證券交易委員會（SEC）對SPAC的態度開始謹慎。根據SEC近期發布的一系列聲明，監管機構強調SPAC需要遵守証券市場的規則。由於目標公司在被SPAC收購後，未能達到披露的業績水平，使得投資者蒙受損失，導致股東訴訟日益增多。 市場偏好和宏觀環境也出現調整，在2020年下半年到2021年第一季度，資本市場偏好科技股，由於SPAC並購的目標公司以科技、互聯網、生物醫藥等類型為主，因此市場對於SPAC保持較高的熱情。但隨著美國經濟逐漸感受到通脹的壓力，大型機構投資者開始傾向價值股與大宗商品，導致市場對SPAC的熱情降低。 根據 SEC 聲明，新的一系列新規包括要求 SPAC 披露更多有關其擔保人與潛在利益衝突的資訊等措施，旨在將投資人對傳統首次公開發行（IPO）習以為常的保護措施應用在 SPAC 上。SEC 主席 Gary Gensler 曾多次提出對 SPAC 的擔憂，他在周三聲明中表示，在訊息不對稱、詐欺與利益衝突方面，以及涉及訊息披露、銷售行為、把關人與發行人時，投資人理應受到如傳統 IPO 的保障。SEC 表示，股權稀釋是個人投資者最關心的問題，因為許多人抱怨稱，如果公司決定增發股票，SPAC 程序不透明，可能會讓投資面臨意想不到的損失。 其實，SPAC 上市 在美國已經行之有年，從 1990 年代就已經存在，許多知名公司都是通過 SPAC 公開上市，像是：漢堡王 Burger King（BKW-US）、電動卡車 Nikola（NKLA-US）、太空觀光服務公司 Virgin Galactic（SPCE-US）、體育娛樂公司 DraftKings（DKNG-US）；尤其，在 Nikola 爆出造假醜聞後，SPAC 又再次抓住大家的眼睛。