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投資學堂0707:投資人民幣債券,我須面對哪些風險?

一如投資其他類別的債券,你須面對發債機構未能準時支付本金或利息的信貸風險。此外,由於債券價格會隨著信貸風險變動,你可以根據國際評級機構對債券發行人不時定出之評級,作為信貸風險高低的參考。你要留意,雖然中央政府所發行的人民幣債券或會由中央政府作出擔保,但除特別訂明外,其他人民幣債券均不會由中央政府作出擔保。 此外,債券以人民幣作為結算貨幣,匯率風險是無法避免的。即使人民幣兌港元的匯率保持穩定,你仍可能因為買賣人民幣的差價,而未能在債券到期時取回等值之港元。你要留意人民幣債券並不是投機人民幣匯率變動的投資工具。 利率的上升可引致債券價格下跌,因此你亦須面對利率風險。 另外,即使該人民幣債券在聯交所上市,其二手市場可能並不活躍,故此,你須承受一定程度的流通性風險。 此外,人民幣屬於外匯管制貨幣,雖然中央政府放寬限制,讓香港銀行進行部分人民幣業務,但人民幣仍不能在香港自由兌換。如果中央政府收緊限制,人民幣甚至人民幣債券在香港的流通性將會受到影響,屆時你或須承受更高的流通性風險。故此,你最好有心理準備,你或須持有個別人民幣債券直至到期為止。 所有投資均涉風險,債券亦不例外。所以,投資者應細閱銷售文件內“風險因素”部分,全面了解個別人民幣債券所涉及的風險。

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