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投資學堂1108:強積金應否集中投資單一市場?

選擇強積金基金時,大多數人會傾向投資香港市場。以股票基金為例,根據積金局截至2020年6月的資料,按地域劃分的股票基金資產分配中66%投資於香港,大幅拋離其他市場。 就是投資界所指的本土偏好(Home bias )心態,意思是指投資者偏好本地市場,而忽略海外市場。其原因主要是一般人較熟識本地市場對海外市場則了解不多, 所以覺得投資本地市場會較為安心,又或認為本地市場前景較佳。本土偏好心態雖然可以理解,但卻不一定是最好選擇。以投資時分散風險尤其重要並非要討論哪一個市場前景較好或表現較佳。重點是若投資過於集中在單一市場,投資回報便很受該市場的經濟、政治或其他當地因素所影響,大大增加了投資的風險及波動性。 如不應把所有雞蛋放在同一個籃子的道理,把強積金分散投資於不同地域有助減低單一市場不利因素對投資組合的影響。當中一個重要考慮是市場的相關程度。例如,香港與亞洲市場相關性較高,投資香港基金及亞洲市場基金的分散效果未必顯著。要達致更理想的效果,可以考慮分散投資於全球各個主要市場,又或選擇環球基金。除了投資地域,還要作資產類別的分散。 一般來說,股票基金的回報通常具備長期增長潛力,但是價格波幅大,風險相對高。而風險較低的產品,例如債券基金,預期回報則較低。適當分配強積金投資組合內的資產類別比重,有助平衡整體長線風險與回報。