李慧芬 : ​內地排名首位 金蝶國際(00268-HK)可低吸

金蝶國際(00268.HK) 半年多賺47%。金蝶國際(00268.HK)中期純利按年升47%至1.35億元人民幣(下同)，每股盈利4.655分，維持不派中期息。期內，營業額9.13億元，毛利7.25億元，毛利及總營收按年增逾20%。主席徐少春表示，企業軟件向雲端轉型及升級是必然發展趨勢，公司上半年雲業務收入按年倍增至1.95億元紀錄高，佔比升至21%，當中ERP業務收入7.18億元，按年增長6.2%；雲服務業務按年增長138.3%，實現收入1.95億元。 主席預計下半年仍可保持增長態勢，而下半年業務通常較上半年好。內地企業經過多年發展，至今需要靠提高管理能力來增強競爭力，故更需要雲管理服務。公司近年開始探索大數據的發展，公司首席財務官林波表示，該業務和20家金融機構合作，註冊用戶達5萬家，雖然目前價值貢獻不大，但會控制投資金額(約佔公司總投資金額10%)，相信風險不大，希望盡快摸索到合適的業務模型。他又透露，目前大數據平台上申貸量已超過70億元，惟放貸量暫時仍少。 金蝶國際(00268.HK)主要業務在內地開發、製造及出售企業管理軟件產品及提供軟件相關技術服務。 競爭對手SAP及Oracle亦有雲ERP服務，前者海外業務強勁，後者主攻大企業。在中國市場，按收入計算，金蝶國際(00268.HK)是國內排名首位的雲服務供應商。雖然集團對手正發展相似產品，惟金蝶國際(00268.HK)多年來的品牌知名度及專業是其競爭優勢。集團將部份雲業務出售，有助改善其盈利能力，料每年EBITDA率提升1-2%，同時，餘下的雲業務有望可在明年保持增長高逾50%。 投資者可於2.80元左右買入金蝶國際(00268.HK)，目標3.70元。