滴滴事件再發酵？外媒傳中國擬收緊中概股，監管VIE灰色地帶！

滴滴事件打開了潘朵拉盒子，更是拉開中國網路安全監管的新階段。近日路透社報導，中國證監會或許將對中資公司的海外上市行為進行監管，更凸顯出對中概股在海外上市所帶來數據安全風險的日益重視。 消息指，中國計畫要求所有紅籌VIE企業在境外上市前，均需獲得中國證監會的批准，證監會目前正在對現行規定進行研究修訂。 換句話說，在新規下，VIE架構企業赴美國或香港上市，均需尋求批准。更有報道指，假如新規推出，阿里巴巴(09988.HK)等的VIE如想在離岸市場發行額外股份亦需獲得批准。不過，上述規則的修訂最終尚需國務院批准。 所謂的VIE架構，就是將上市主體和經營主體從股權上分離開，通過協定的方式控制，繞過中國證監會核准程式實現境內業務境外上市。這既能讓美國證監會認為他是一個主體，又能讓國內的監管和主管部門無可挑剔。如果在倫理上做個比喻的，就是經營實體和上市實體沒有血緣關係，但上市實體卻是經營實體的監護人。 這種通過離岸主體上市的公司通常被稱為中概股或紅籌公司。其中具有國資背景的公司被稱為「大紅籌」，如中國移動，它們的海外上市已經被納入監管，但像滴滴這樣的非國資背景的「小紅籌」，其海外上市仍存在監管空隙。 中國現行的規定自1994年起生效，僅要求境內公司向境外投資人募集股份並在境外上市時，向國務院證券主管部門報批。但規定沒有對持股或控制境內業務的境外實體海外上市做出明確規定，這也導致了大量中概股公司，得以通過在開曼群島等地註冊離岸實體發行股票。 資料顯示，新浪2000年通過一系列控制及利潤分配協議形成的VIE架構，成功登陸美國資本市場，此後幾乎所有海外上市的中國互聯網企業都採取了這一模式。然而，VIE架構一直沒有獲得中國官方的正式背書，在監管和法律領域存在灰色地帶。