土耳其大跌市啟示

土耳其最近爆發大規模示威，令股市大幅下挫，起因是一班年輕人，為反對政府在伊斯坦堡的塔克西姆廣場，砍伐600棵樹木，興建新的商場和住宅項目，繼而「佔領」廣場，和平地搭起帳篷，唱歌跳舞表達訴求。到了五月三十一日，政府出動防暴警察，發射水炮和催淚彈，更焚燒示威者的帳篷，這些血腥畫面，迅速通過社交媒體，傳遍土耳其。

幾小時內，更多民眾擁入塔克西姆廣場聲援，政府再出動更多防暴警察，加大水炮火力，使用胡椒噴霧，幾百示威者被拘捕，更多民眾因流血被送入醫院。三日後，土耳其全國81個省爆發大規模示威。官方將今次示威，定性為外國勢力介入，指責參與者別有用心，下令傳媒冷淡對待，此舉更觸怒民眾，加上反對黨號召支持者參與，直至執筆為止，事件仍未解決。

其實土耳其總理艾爾多，分別在2002、2007和2012贏得民主大選，任內十年人均GDP上升三倍，出口上升十倍，興建無數發電廠、公路、學校、醫院等基礎設施，理應受民眾歡迎。

只是其任內，多項政策如環保、敘利亞問題、收緊售酒、禁止人民在公眾地方過分親暱、指責社交媒體對社會穩定構成威脅等，都令民怨越積越深，經濟急速發展，亦帶來貧富懸殊和收地問題，加上總理剛愎自用，拒不認錯，雙方都沒有下台階，有人認為可能會演變為「土耳其之春」，逼總理艾爾多下台。

幾個月前，土耳其仍然是新興市場的寵兒，短短幾日間，形勢已經逆轉，在美國上市的指數基金，急跌兩成多，投資在新興市場，無可避免要承受地緣政治風險，前兩年發生突尼斯茉莉花革命和埃及阿拉伯之春後，對於政府事件投資界都變得特別敏感，出事後第一反應，必定是先沽為敬，並且要有大幅裂口低開的心理準備，所以最佳的風險管理，一定是將個別新興市場的持倉比例，控制在某個百分比以下，以注碼控制風險。