雅虎香港財經 【股市新談】港股在美國加息後技術上可以有較強的反彈（彭偉新）
恒指在連續8個交易日下跌後，恒指的最少只差642點便跌至今年9月29日低位20,368點水平，而國企指數更只差54點便已跌至今年9月4日的低位9,058點。由於恒指及國企指數均在今年9月時出現了一個「雙底」的走勢，因此，恒指在跌近9月份低位下，港股在技術上應該有很大的機會作出技術性的反彈，尤其是本周四零晨美國聯儲局將會公佈議息結果，而市場已完全相信今次議息會議後會正式步入加息周期，所以，筆者相信加息後投資者可以有較清淅的前景下，可以消除短期力壓大市的藉口，令到港股開始作出較強的反彈。
另外，若果再看恒指的RSI及隨機指數走勢，該兩個技術指標已分別跌至「超賣區」之下，其中，RSI為25，而隨機指數的K線及D線分別是12及9。至於國企指數方面，RSI、K線及D線分別為24、13及7，亦是處於「超賣區」以下水平。因此，恒指及國企指數均出現了「超賣」的情況。而根據過去的經驗來說，當技術指標出現「超賣」的話，港股出現技術反彈的機會會非常之大，尤其是當RSI及隨機指數這兩組的技術走勢同時出現「超賣」的話，指數出現回升的機會更加大，主要是因為RSI及隨機指數這兩個技術指標所計算的股價動量(Momentum)有一點不同，令到兩者所指標出的「超買」或「超賣」情況不相同，不過，當兩個指標同時出現「超買」或「超賣」下，會令到投資者更加安必的去進行「撈底」。
所以，在過去幾次當RSI及隨機指數均跌至「超賣」區並由「超賣」拗腰回升時，股市均見有較強的反彈。例如以圖表1為例，當恒指跌至7月份低位22,836點時，RSI已跌穿30，另外，隨機指數亦跌穿20並作出反彈，令到恒指由低位反彈至25,634點；另外，在恒指於9月4日見20,524點低位時，RSI由低位30水平回升上30，加上隨機指數亦由20以下拗腰反彈，雖然恒指在升抵22,203點後再度回落，但兩個指數在未有再跌返「超賣」區後，便在20,368點一直反彈至23,423點水平，而類似的走勢亦在國企指數中見到(見圖2)。
因此，可見當RSI及隨機指數均見「超賣」下，恒指都有較強的反彈。因此，在今次恒指跌至最低位21,010點，令到RSI及隨機指數均已經見到「超賣」後，今次恒指有較大的機會出現一輪較強的反彈走勢，雖然至截稿時(12月15日上午11時45分)恒指已經上升了106點，但筆者相信在RSI及隨機指數均見「超賣」下，恒指絕不會只反彈100點。由於現時市場概然是以美國加息為理由而力壓大市走勢，所以，筆者相信在美國聯儲局議息會議結束後，港股的反彈才會一觸即發，不過，反彈的空間不會是幾千點，尤其是恒指的10天及20天線只分別在21,880點及22,140點，相信恒指即使作出反彈，仍然會受制於該兩條移動平均線。
京華山一研究部主管
