供應緊張推動金屬價格創下新高之際 中國需求衝擊已近在眼前

【彭博】-- 中國金屬市場將迎來動盪的冬季，能源價格飆升或造成更多供應中斷，而限電和經濟放緩令需求面臨風險。

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鋼鋁產量本季度預計將大幅下滑。雖然中國正在提高煤炭產量，但政府勢必會優先考慮居民供暖所需，這意味著金屬等電力密集型行業可能會繼續面臨電力短缺。

現已蔓延到歐洲的供應縮減是金屬價格創下紀錄新高的核心動力。但是隨著創紀錄的原物料價格和持續的電力中斷威脅到中國龐大的製造業，需求擔憂也在加劇。

延伸閱讀：中國的能源危機籠罩著本就開始放緩的全球經濟

花旗集團表示，在某些情況下，需求影響可能會超過供應的影響，在今年剩餘時間內對價格構成壓力。

以下是三個主要金屬市場的狀況。

鋁

在中國的能源危機中，鋁是表現最好的金屬之一。這種金屬用途廣泛，從飲料罐到汽車等都會用到，而它的生產需要消耗大量的燃煤發電，因此在中國控制能源消費之際，一早就成為了減產的目標。根據高盛集團，中國已有大約300萬噸的產能停產，約占總產能的8％。

未來可能還會繼續。我的鋼鐵網分析師王宏飛稱，產能控制已經覆蓋了雲南和內蒙古等主要鋁產地，到年底前還可能擴大到其他地區。根據彭博行業研究，產量料環比下降9％。

倫敦鋁價觸及13年高點，上海鋁價接近紀錄高位，一些市場觀察人士預計未來幾個月價格可能還會上漲。花旗則持相反觀點，本周下調了年底價格預測，稱中國的電力限制集中在對金屬消費至關重要的沿海地區。

鋼

雖然主要因素是中國壓縮全年鋼鐵產量，但限電措施也帶來了壓力。冶金工業經濟發展研究中心的史慧恩在一份報告中表示，限電意味著電爐產量會大幅下降。

史慧恩說，他預計第四季度中國平均月產量為7,700萬噸，同比下降近15％。除此之外，北方主要地區的鋼廠已被告知，在2022年的頭兩個半月裡，產量要同比減少30％。

他還指出，電力限制可能會對下游鋼鐵需求產生影響，不過他補充說，政府不會讓整體經濟增速下降得太多。

鎳

鎳受到需求側衝擊。這種金屬面臨作為其最大市場的中國不鏽鋼消費和生產的嚴重萎縮。

主要受到限電措施的影響，9月份不鏽鋼粗鋼產量環比下降15.6％，至237萬噸。我的鋼鐵網稱，本月產量可能進一步下降至222萬噸。鎳期貨從上月創下的六年高點下跌了大約6％。

原文標題China Demand Shock Looms as Supply Woes Push Metals to Record

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