雅虎香港財經 美股拆局：通脹升是不安來源 滯脹唔使驚
最新數據顯示今年第一季美國經濟大幅放緩，但更令投資者擔憂的是，通脹升溫的速度超出了預期，向美股市場投下震撼彈。
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美國經濟分析局的最新數據顯示，剔除波動較大的食品和能源，第一季「核心」個人消費支出（PCE）指數較去年同期增長3.7%，高於預期的3.4%，亦大幅增長高於上一季2%的升幅。
這標誌著聯儲局首選通脹指標一年來首次季度上調，凸顯了人們對聯儲局可能不會像預期那樣迅速減息的擔憂。
「對於聯儲局和市場而言，核心PCE的困難部分是通脹數據。」德意志銀行高級美國經濟師Brett Ryan對Yahoo財經表示：「從聯儲局的角度來看，這確實是麻煩所在，也是市場反應相當消極的原因，因為這確實讓局方尷尬，市場開始質疑他們今年是否可以減息。」
他補充說，這些數據可能會對星期五發布的另一份通脹報告產生影響。 Ryan指出，星期四的季度通脹數據表明，要麼3月份的PCE數據將高於預期，要麼1月和2月的數字要向上修訂，這對減息前景來說都不是好兆頭。
星期四，市場的減息預期進一步下降，由一月初最多近7次大幅縮減。 根據彭博社的數據，市場目前預計今年只會減息一次。
曾在奧巴馬政府擔任國家經濟顧問的經濟學家Jason Furman對Yahoo財經表示：「預測者認為『任務完成』。但實際上，紅色警報已經閃起。
「聯儲局在今年內不太可能因為通脹而減息，也許在十二月時會考慮，但不大可能。它會減息的唯一可能，是就業市場比我預期惡化得更快。」
聯儲局主席鮑威爾最近重申，在對通脹下降「更有信心」之前，局方不會減息。
「最近的數據顯然沒有給我們帶來更大的信心，反而表明實現這種信心可能需要比預期更長的時間。」鮑威爾上星期二表示。
GDP放緩毋須太擔心
星期四的數據還顯示經濟增長大幅放緩。美國第一季GDP年化增長率初值1.6%，遠低於市場估計的2.5%。
經濟師指出，增長放緩很大部分來自不穩定的類別，這些類別可能會在今季反彈，故通脹升溫成為市場的焦點。
「GDP的部分幾乎沒有什麼值得擔心的，」Furman說：「通脹反而是十分值得憂慮。」
許多策略師認為，即使聯儲局今年不減息，股市仍可能上升。但短期來看，減息預期放緩，導致債息走高。 在當前的市場動態中，債息上升對於股市是利淡訊號。
Piper Sandler 首席投資策略師 Michael Kantrowitz 表示：「股市深受債市影響。」
未來的通脹數據在這方面幾乎沒有什麼幫助。
