電商技術專家Global-E可買入嗎?

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電商技術專家Global-E Online(NASDAQ:GLBE)從5月中旬開始IPO以來就已很熱門。截至撰寫本文,該股自IPO以來升近40%。該公司專注從事跨境商業,最近與賣方科技巨頭Shopify(NYSE:SHOP)成為軟件合作夥伴,這不是偶然的,因為Shopify也是Globe-E的投資者。

儘管如此,出現熱門IPO票的情況很普遍,Global-E有優質價格標籤。我尚未購買,但這家公司值得至少放在你的雷達內觀察。

打破國際壁壘

Global-E是一家軟件公司,為試圖跨越國界的消費者提供端到端的購物體驗。它提供超過25種語言的網站信息服務、超過100種貨幣的產品定價、超過150種不同的數字支付方式,和本地化稅收計算,以及本地運輸和退貨選項。除了與 Shopify電商平台集成外,它還與Facebook合作,後者將Global-e用於擴展到其他國家的商戶。

電子商務在全球蓬勃發展,人們對從源頭獲取商品的興趣正在上升。這為Global-E帶來大幅增長,但它可能才剛剛開始。該公司援引研究人員Forrester一份報告稱,到2023年,全球跨境電子商務銷售額將達每年7360億美元。通過Global-E平台銷售的網站成交金額(GMV),從2018年2.11億美元,增加到2020年將達到7.74億美元。儘管使用量猛增,但這個微小GMV意味著該公司只是跨境銷售機會總量的一小部分。

GMV產生的收入(隨著公司增加新商戶,以及這些商家通過Global-E銷售更多產品而提高)從2018年的3860萬美元,增加到去年1.36億美元。Global-E也錄盈利,2020年的盈利為725,000美元(或按經調整EBITDA為1260萬美元)。2020年的收入淨保留率達到令人難以置信172%,這意味著與2019年相比,現有商家通過Global-e銷售額平均增長72%。

度量

2020

2019

變化

收入

1.36億美元

6590 萬美元

106%

毛利率

31.9%

28.3%

3.6pp

盈利(淨損)

72.5萬美元

(754萬美元)

未知

經調整EBITDA

1,260萬美元

(450萬美元)

未知

Global-E在疫情期間從網購中獲得了很大提升,並開始達到盈利規模。在2021年第一季度初步業績表明,收入同比增長134%至4600萬美元,達到指引中位數,經調整EBITDA約為500萬美元。憑藉這種增長,難怪該公司通過IPO籌集了4.31 億美元現金。當Global-E在公眾關注下發布第一份業績時,公司資產負債表上應該至少有4億美元現金和等價物。

是時候買了嗎?

在撰寫本文時,Global-E市值為43億美元。假設全年收入保持穩定在第一季度運行率即4600萬美元(它不會,這只是為了說明目的),Global-E股價反映市銷率為23倍。再加上迄今為止它產生的最低盈利能力,此時此刻這股對於我的口味來說有點太豐富了。

另外,我喜歡等待並查看多一兩份公開業績報告,然後再買入一隻新IPO 股。公司上市後首六個月公開交易可能非常不穩定,我發現耐心等待是值得,而不是追逐飆升的股份。

儘管如此,這家電子商務軟件供應商發展迅速,擁有充足的現金推向市場和加入新商戶,並在Shopify和Facebook上建立了一些財力雄厚的合作夥伴關係。它的平台吸引了許多新的在線業務,未來幾年可能有數百萬個新企業加入其中,尤其是在快速發展的亞太地區,那裡很多國家的電子商務,仍只佔零售購物總額的細小個位數百分比。

Global-E值得放在你的觀察名單上,如果公司迅猛的擴張速度繼續下去,以後可能值得購買。敬請關注。

編輯:Cyrus

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