高盛警告39隻美股有泡沫

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高盛美國股票首席策略師David Kostin警告,39隻美股有泡沫,當中大部分為科技股(資料圖片:Getty Images)
高盛美國股票首席策略師David Kostin警告,39隻美股有泡沫,當中大部分為科技股(資料圖片:Getty Images)

高盛還沒有準備好說那個被投資者炒得熱哄哄的股市,是一個即將在華爾街一眾大好友面前爆破的巨大泡沫,但它警告投資者需提防一些股票。

「股票的估值肯定是非常高。但在考慮到低利率因素後,綜合指數實際上正以低於歷史平均的估值進行交易,」高盛美國股票首席策略師David Kostin說。

儘管高盛的研究顯示,現時美股的市盈率、市帳率、企業價值對銷售、企業價值對EBITDA(即除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)及市值對GDP(國內生產總值)比率正處於歷史較高水平,但是Kostin仍然堅持其2021年標普500指數(^GSPC)的目標。

「我們預測,適度的高利率將被下跌的股票風險溢價所抵銷,使標準普爾500指數市盈率實際上維持不變,而強勁的每股盈利增長將帶動市場邁向我們的4,300點最終目標,」Kostin補充說。

但Kostin股票策略團隊的這個視像會議,並不完全是樂觀正面。Kostin的財務模型團隊向那些盲目進行趨勢交易,而不關注基本面的科技股投資者發出警告。

「市場上可能出現泡沫並帶來更大風險的,部分是高增長、高倍數的股票,」Kostin說。他特別指出,企業價值對銷售比率超過20倍的股票充滿泡沫。

高盛發現,目前共有39隻股票(見下表)擁有這樣的估值,其中大部分是科技股,它們幾乎每天都出現在財經版。Kostin稱一些可能已經太貴的知名股票包括:Snowflake(SNOW)、c3.ai(AI)、Plug Power(PLUG)、Crowdstrike(CRWD)、Cloudflare(NET)、Zoom(ZM)、DataDog(DDOG)、Shopify(SHOP)、DocuSign(DOCU)和Palantir(PLTR)。

高盛為這39隻熱門股敲響了警鐘。
高盛為這39隻熱門股敲響了警鐘。

整體而言,年初至今,這39隻股票上升了6%,同期標準普爾500指數僅上升了2%。過去12個月,這組股票的企業價值對銷售比率為54倍,是標準普爾500指數中位數的接近15倍。在預測層面,這組股票的企業價值對銷售比率為29倍,而標準普爾500指數中位數為4倍。

Kostin沒有說這39隻股票即將暴跌。相反,他認為,由於這些公司的財務業績未能達到市場預期,它們在未來12個月的表現可能相對落後。

「自1985年以來,企業價值對銷售比率超過20倍的中位數股票,在隨後的12個月得到-1%的回報,而美股的中位數股票回報則為6%,」Kostin指出。

撰文:Brian Sozzi

內容譯自Yahoo財經

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