雅虎香港財經 Adobe vs Datadog 買那隻更好？
在過去12個月，Adobe Systems（NASDAQ：ADBE）和Datadog（NASDAQ：DDOG）均為投資者帶來了可觀回報。由於以雲為基礎的軟件需求，在整個疫情期間保持穩定，Adobe的股價上漲近60％。在對統一軟件監控服務的強勁需求推動下，Datadog股價大約增長了兩倍。
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Datadog在2010年成立，並於2019年上市，對於增長型投資者而言，顯然是一個更加令人興奮的投資。但是Adobe在過去八年成功地將以桌面為基礎的軟件組合轉換為以雲為基礎服務，對於28歲的科技巨頭來說，Adobe也取得了穩健增長。
隨著債券收益率上升，引發從增長型股票向價值型股票的資金輪動，Datadog今年是否仍將是更好投資？讓我們更深入地研究這兩個截然不同軟件公司來決定。
Adobe和Datadog之間區別
在2020財年，Adobe的數字媒體業務佔整體收入72％，該業務包含Creative和Document clouds。這些雲服務提供了旗艦軟件產品，包括Photoshop、Premiere Pro、Illustrator和After Effects等以雲為基礎服務。
Adobe的其餘收入主要來自數字體驗部門，該部門為企業客戶提供以雲為基礎廣告、電子商務和分析服務。
Datadog幫助IT專業人員在統一儀表板上，監視不同伺服器、數據庫、雲服務和移動應用程式性能。這種方法可以解決大型公司的數據孤島，並幫助IT專業人員診斷問題，並在潛在問題發生前就發現。
Adobe以合理價格實現穩定增長
2020年，Adobe收入增長15％，達到129億美元，其數字媒體和數字體驗收入分別增長了20％和12％。儘管某些最終市場（包括娛樂行業）在疫情期間遭受干擾，但全年對Creative和Document Cloud服務的需求仍基本保持穩定。
由於危機期間公司廣告雲的緩慢增長，抵銷了其他面向企業服務的實力，公司數字體驗部門受到經濟下滑影響更大。它還停止了廣告雲對程序化電視廣告的主動管理服務，該服務產生的利潤率低於自動自助式廣告。
但是，Adobe經調整營業利潤率在這一年仍在擴大，公司回購了30億美元股票，經調整後盈利提高了28％。該公司預計收入和經調整盈利，將在2021年分別增長18％和11％。Adobe股票看起來並不便宜，預期市盈率是34倍，今年市銷率為14倍，但是在經常錄穩定性而言，有關溢價是微不足道。
Datadog以高泡沫價格實現強勁增長
Datadog的收入在2020財年增長了66％，達到6.035億美元。到年底，該公司有1,253個客戶，產生年度經常性收入（annual recurring revenue）（ARR）超過100,000美元，比2019年底增長了46％。公司總客戶數量超過100萬美元ARR上升了94％，達到50。
Datadog“著陸和擴展”策略（即在客戶簽了一項服務後，再以交叉銷售其他服務策略）正在發揮作用。到了第四季末，公司22％客戶正在使用四個或更多服務，而一年前僅為10％。公司淨保留率（衡量現有客戶的收入增長）連續14個季度保持在130％以上。
Datadog公佈全年經調整淨利潤為7,160萬美元，而2019年錄淨虧損471,000美元。但與Adobe不同的是，Datadog按通用會計原則（GAAP）計算，仍然非常無利可圖，其中包括以股票為主酬勞和其他一次性費用。
Datadog預計收入將在2021年增長37％至38％，但由於公司整合了最近兩次併購及增加支出，經調整盈利料將下降36％至55％。基於這些預期，Datadog的預期市盈率接近350倍，而今年市銷率則超過30倍。
獲勝者：Adobe
我相信Datadog仍具有長期增長的空間，但目前比Adobe而言是薄弱的投資。
Adobe的股票價格便宜一些，它預計今年收入增長將略有加快，因為疫情對Digital Experience部門帶來逆風正逐漸消失。Datadog的股票相對增長而言屬昂貴，隨著收入增長減速和利潤下降，今年很難證明其估值合理性。增長股的持續資金輪換可能加劇這種痛苦。
因此，現在買入大量持倉或累積更多Adobe股票是相當安全，但我只建議在這樣泡沫水平上嘗試一下Datadog。
編輯:Cyrus
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