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投資學堂0917:睇引伸波幅時有甚麼需要注意?

引伸波幅不是歷史波幅。引伸波幅是前瞻性的,是市場對相關資產價格波動的預期。歷史波幅可以從相關資產價格過去的變動計算出來。至於引伸波幅則是利用期權定價公式,從期權市價反向推算出來。而窩輪發行商會根據相關上市及場外交易期權的引伸波幅、相關資產價格的歷史波幅,以及發行人的市場預期及發行有關窩輪的費用等,決定窩輪引伸波幅的水平。即使是條款相近的窩輪,引伸波幅都可能會有所分別。引伸波幅只反映市場對相關資產價格波動的預期,而非方向。我們可以比較不同窩輪的引伸波幅,以分高低。然而,怎樣算高?怎樣算低?卻沒有一個標準。引伸波幅較低的窩輪並不代表一定適合你。另外,所謂事出必有因,窩輪引伸波幅是高定低,總有其原因,是否合理才最重要。在揀選窩輪時,緊記時刻評估:究竟較高的引伸波幅是否合理?價格便宜的窩輪又是否可取?最後,引伸波幅只是影響窩輪定價的其中一個因素而已,投資者不宜只著眼引伸波幅的高低,而忽略其他因素,尤其是相關資產價格的走勢。