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【荷馬學人集】互聯網金融成時代潮流 （黃元山）
互聯網金融創新已是全球不可阻擋的時代變革，而過去十多年來，中國內地的金融科技公司發展一日千里，騰訊控股（00700）及阿里巴巴（BABA-US）恰好利用內地尚無嚴厲監管及法規的背景下，成功實踐金融創新的最大自由度，並在各種科技、互聯網及大數據等引擎下，創造出巨大規模的新式互聯網商業模式網絡。
政府調控金融風險
回看內地最深入民心的應用程式，騰訊的微訊，阿里巴巴的支付寶，它們都在用戶及技術能力基礎方面，成功把金融業務之可行性推至高峰，讓個人能在彈指之間進行任何投資行為，例如付款購物、申請貸款、隨時隨地打車、發送短訊給朋友等。但凡事兩面看，這些活動便利性隨之而來的後果是「點對點網絡貸款」（P2P）所引發的數萬億人民幣貸款金額，背後幾乎無任何監管，引致市場擔心下個金融危機隨時爆發。
而近期政府高層放話警告過度放貸的危險性，並且強調要控制金融安全的風險，於是內地政府開始積極利用信息及數據、社會控制及權力等技術，提出實體措施升級監管互聯網金融，希望減輕中國經濟對信貸活動的過度依賴，這些監管措施亦已影響不少金融創新產品，例如電子支付、加密貨幣（Cryptocurrency）、首次代幣發行（ICO）等。
互聯網金融大勢所趨
筆者明白政府監管的原意，像支付寶和財付通（Tenpay）這類型的第三方支付營運商封閉式運作，個人從傳統銀行帳戶轉存資金至互聯網上的帳戶，然後在此網絡銀行內自由轉移資金；起碼最初的時候，傳統銀行都不能看到這些交易，這其實也意味著內地政府無辦法掌握客戶的資料及數據。從金融角度看，第三方支付模式勢必影響傳統銀行的穩定性，以及帶來取代性的威脅；而據中商產業研究院的預測，今年第三方支付交易規模將超過100萬億人民幣，市場潛力與效益龐大，亦不難看出政府的措施可能都是進行收編管理的第一步。
然而，時代潮流如洪水猛獸，互聯網金融是大勢所趨，筆者認為內地政府加強監管能夠解決當中金融弊端，打擊「偽互金」產品，防止合法壟斷問題，保障社會及投資者風險，提升整個市場的健康環境，讓各個參與者（例如發展緩慢的銀行）都有機會迎頭趕上；但政府亦要深思熟慮激烈推行緊縮措施所引致的市場反彈，或對經濟增長帶來負面影響。
作者：黃元山
曾任職不同投行十多年，長駐紐約和倫敦，官拜屬管理層的董事總經理（Managing Director），主管信貸債劵衍生部門，獲耶魯大學碩士及芝加哥大學經濟學士。現為中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、公益金預算及分配委員會委員。與一位好友自稱「荷馬學人」，論盡經濟金融的軼事和奇想。
