雅虎香港財經 三大巨頭哪家正在贏得雲計算大戰？
雲計算正在改變公司開展業務的方式。公司可以將所需的任何計算能力承包給亞馬遜（Amazon）（NASDAQ：AMZN）的Amazon Web Services (AWS)、微軟（Microsoft）（NASDAQ：MSFT）的Azure和Alphabet（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）的Google Cloud，而不是購買可能很快過時的昂貴內部計算資源實體。此外，這允許這些雲運營商的客戶在專門維護資源的IT團隊上花費更少金錢。
雲計算的用例非常廣泛，考慮到有關市場規模目前達到4470億美元，這是有道理的。然而，預計到了2030年，雲計算市場將增長到1.6萬億美元。雲計算是一個巨大投資機會，投資者需要關注這個行業。
三個巨頭中的哪一個目前正在獲勝，是否提出了令人信服的投資機會？
最近一個季度誰贏了？
所有主要的雲供應商最近都公佈了季度業績，因此投資者可以深入了解哪家公司獲勝。每家公司在最近一個季度都繼續保持快速增長。
公司 | 收入同比增長 | 季度收入 | 2022年Q1市場份額 |
Amazon Web Services | 33% | 197億美元 | 33% |
微軟Azure | 40% | 不適用 | 22% |
Google Cloud | 36% | 63億美元 | 10% |
微軟在這三者中錄得表現最好季度，但Azure的收入或盈利能力並未細分披露。這種缺乏明確性令人失望，但以這樣增長率和市場份額上第二名，微軟的Azure仍然傳達了力量。
儘管市場份額排名第一，但AWS的季度表現最差，營業利潤率較上一季度有所下降。然而，這一降幅是回歸到公司標準營業利潤率。
AWS歷史營業利潤率
2022年第二季度 | 2022年第一季度 | 2021年第四季度 | 2021年第三季度 | 2021年第二季度 |
29% | 35% | 30% | 30% | 28% |
第三名是Google Cloud，仍在努力實現盈利。它在該季度虧損8.58億美元，但這不足為奇，因為管理層致力投資於公司雲平台上長期增長。這意味著它花費巨資追趕該公司的競爭對手。
儘管AWS可能會保持了公司市場領先地位，但很難低估Azure的季度。如果我選擇第二季度的贏家，微軟就是贏家。
哪隻股票最好買？
由於這三家公司都是科技巨頭，雲計算並不是這些企業關注的唯一行業。在選擇要購買的股票時，你還必須深入研究其他業務。
微軟的總收入同比增長12%，儘管公司盈利僅增長2%。Alphabet的季度與此類似，收入增長13%，但盈利能力下降，盈利下降14%。儘管該季度充滿挑戰，但兩家公司的收入均有所增長，並產生了可觀的利潤。（Alphabet下跌了的28%營業利潤率仍然是健康。）
亞馬遜的國際和北美零售部門在該季度均出現虧損，AWS成為唯一錄盈利的部門。全公司淨銷售額僅增長7%，公司擁有自由現金流，於該季度燒掉了235億美元。
在疫情期間經歷的電子商務繁榮，亞馬遜正在應對艱難的基數比較，並且在我的投資清單上位置並不高。因此，在我看來，亞馬遜並不比微軟或Alphabet更好，儘管AWS部門很穩固。
比較微軟和Alphabet的估值可以發現很多：
雖然這兩家公司過去的估值相似，但在過去一年中，它們已經脫勾了。這種分裂主要是由於經濟疲軟導致廣告環境疲軟。由於Alphabet超過80%收入來自廣告，因此投資者對該股的近期前景並不充滿信心。
這方面使它比微軟成為更好的買入，惟微軟以溢價在市場交易，幾乎沒有上漲潛力。另一方面，一旦經濟復甦，Alphabet將出現反彈。
雖然我認為這三個都是潛在的買入，但在選擇雲股票時，Alphabet股價出現折扣使它成為首選，因為我是長期投資（三到五年）。但是，如果其中一家公司因反壟斷問題而被迫剝離公司的雲部門，我將成為該新成立業務的直接買家。
作者:Keithen Drury
編輯:Mark
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