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中國地產債動盪加劇 因隱性債務引發擔憂

Rebecca Choong Wilkins、Alice Huang
·2 分鐘文章

【彭博】-- 中國房企債券周一陷入新的動盪，因投資者為該行業隱性債務的真實規模感到緊張。

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據Debtwire報導，龍光集團為到期時間不晚於2023年、總餘額8.12億美元的數只票據提供著擔保，該公司一只2023年到期票據隨之下跌11.5美分，至65.5美分。對於這份報導，以及關於龍光集團有私募債的市場猜測，該公司均予以了否認。三大主要評級機構對龍光集團的評級都相當於BB級。

日益為中國更優質房地產開發商的透明度感到擔憂，迫使債券持有人也懷疑起了財務狀況看起來良好的公司的流動性。更多的債務意味著更多的債權人，而其中一些可能要求提前償還。此外，相比欠境外債權人的錢，信託貸款、私募券或高收益消費者產品等隱性負債有可能得到優待。中國恆大集團、佳兆業集團和世茂集團都有這種債務。

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本已脆弱的投資者信心今年再受打擊，導致美元債一級市場實際上向開發商關閉。這使得該行業的再融資渠道受限，從而增大了企業無法按時償還債務的風險。就連中國銷售額最高的開發商碧桂園上周都沒能成功，據報導因需求疲軟而取消了3億美元可轉債的發行。融創中國在配股融資之後，股價創下23%的紀錄跌幅。

彭博基於周一公佈的全年政府數據計算得知，12月份房企獲得的房地產開發貸款同比下降約19%，創下逾七年最大降幅。12月住宅銷售額同比下降19.6%，為連續第六個月下降，房地產投資則萎縮14%。

自去年10月以來，至少已有7家開發商違約。其中包括恆大，該公司的危機還把民生銀行「拉下了水」——股價領跌全球同行。富力地產的評級上周被惠譽下調為「限制性違約」。

中國房地產企業今年需要償還或進行再融資的在岸和離岸債券規模高達990億美元左右。彭博匯編的數據顯示，其中近一半是未償還的美元債。

中國央行的降息行動幾乎沒有起到安撫投資者的作用，一項房地產股指數周一下跌1.7%。碧桂園跌逾8%，至近五年低點。龍光集團股價下跌5.6%。

該指數去年下跌34%，創下2008年全球金融危機以來的最大跌幅。

原文標題

Chinese Developer Bond Rout Deepens on Hidden Debt Concerns

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