中國垃圾美元債券華麗轉身 從歷史低點走出創紀錄漲勢

【彭博】-- 隨著政府出手扶持陷入困境的房地產行業，以及放棄嚴格的新冠防疫政策，中國的經濟前景得到提振，中國高收益美元債券的連續漲勢創下紀錄。

一個彭博指數顯示，中國高收益美元債券的價格已經連續12周攀升，比2019年的一波連漲走勢還多出一周。這個垃圾債券市場的主體是開發商，債券平均價格已經從11月3日紀錄低點的1美元面值報49.3美分，到上周五上漲至78.7，創下一年最高水平。

據信用交易員，這類債券周一早市一度上漲2，碧桂園發行的債券領漲。

在CreditSights Inc.的高級信用分析師Zerlina Zeng看來，更多漲勢可期，因為高殖利率市場仍遠低於疫情之前的水平，且（投資者）持倉非常低。「任何意外利好都可能繼續推高價格，特別是當全球性基金回歸中國信用市場的時候。」

自從11月份中國祭出一系列措施扶持房地產行業以來，中國垃圾美元債券走勢急劇逆轉，成為全球最火熱的一隅。引發房地產企業流動性緊張的「三道紅線」負債監管要求可能放鬆。中國迅速放棄新冠清零政策也提振信心，經濟成長預期上調。

Zeng表示，投資者在等待零售、工業和房地產銷售等行業數據。在上周的春節假期期間，休閒活動成長，她說垃圾債券應該還有進一步上漲的空間。

「話雖如此，但中國高收益美元債券將保持震盪，」她提醒說。「所以並不適合所有人交易。」

原文標題China Junk Dollar Bonds Swing From All-Time Low to Record Rally

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