雅虎香港財經 天后煉金術│微創醫療急升後回吐 吼位上車（古天后）
國家藥品監督管理局醫療器械監督管理司，日前召開2021年第一季度醫療器械上市後監管風險會商會時強調，醫療器械上市後監管風險會商應持續聚焦問題、聚焦企業、聚焦產品、聚焦整改，在及時處置發現的風險信號基礎上，對產品標準、執法規範、監管制度等提出有針對性的完善意見和措施，進一步完善風險防控機制，不斷提升醫療器械質量安全保障水準。防控機制有利龍頭醫械股，近日相關股份見資金流入追捧。
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微創醫療（853）連日上升，股價成功破頂，已升抵70元水平。集團管理層訂立今年度銷售收入增長指引為20%至25%，骨科業務料增長25%至30%，當中中國地區收入估計可增長40%至45%。雖然藥物支架（DES）產品將受到帶量採購措施影響銷售及盈利能力，但預期毛利率下降後仍達60%，以及海外市場增長，今年DES銷售將可增長10%。公司產品線豐富，種類覆蓋多個相互關聯的醫療技術細分市場，料可產生協同效益，料2020至2022年銷售額複合增長28%。
分拆業務釋放價值
微創醫療去年下半年收入按年跌14.7%至3.42億美元，期內國際銷售繼續受到疫情影響，特別是海外骨科及心律管理業務，而本地的集體採購政策亦為心血管分部帶來影響。去年下半年集團經調整淨虧損擴闊至1.26億美元，主要是受經營開支增長拖累。不過公司現金水平健康，主要受惠外部融資活動及配股。
微創醫療已成功分拆旗下微創心通（2160）上市，預期分拆後公司提高集資能力，可望成為中國市場領先企業，相信公司接下來將分拆其他業務以釋放更多價值。技術走勢方面已見突破，股價在資金湧入下，成交增加上升，料升勢可持續，可趁回吐吸納。不過連日上升，股份已接近超買水平，股價回落至64至66元吸納，跌穿63元止蝕，目標先重返70元後，再博破頂挑戰75元。
古天后
筆者為證監會持牌人，未持有上述股份財務權益。
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