雅虎香港財經 打科技金融旗號 平保貴嗎？
近日股價越升越有的平保（SEHK:2318），獲大行強勢加持，將目標價大幅提高，並指即使其估值高於同業六成依然力推。其實平保從2011年至今平均股本回報率達17%，股息年複合增長率達36%，現時估值較同業高六成或以上。
平保近期被重估，相信原因是業績持續增長跑贏同業，加上公司持續投放資源到科技及改善盈餘下容許增加派息。按現價計算，平保市盈率為約14倍，股息率2.37%。4月以來最少4間券商先後調升平保目標價，全線看好平保會晉身「紅底股」。
以科技引領金融業發展
實際上，其他內銀或者內險公司儘管也有拓展互聯網業務，但論決心和投資額，平保絕對是表表者，是因為從科技的角度看，平保是完全豁出去的，願意讓科技去引領金融業的發展，所以單單看平保是一隻金融股，似乎也不完全準確。
除了創立陸金所之外，現時平保旗下的互聯網平台服務，包括普惠金融、平安好醫生、金融壹賬通、萬家醫療、平安醫療健康管理、壹錢包、平安科技和平安金服等等，某程度上已經是金融加醫療健康產業。平保的策略是從互聯網的流量開始切入，將客戶由日常所需的醫食住行，逐步引領到保險、銀行和投資等領域。
會是下一隻股王嗎？
筆者相信，平保有能力和機會挑戰股王的地位。平保本是傳統的金融行業，核心業務是金融，但將會有一個轉捩點令平保轉型，筆者相信醫療健康板塊將會是平保的皇牌。平保曾指，他們未來會聚焦大金融資產和大醫療健康這兩大產業，並且以綜合金融＋互聯網這兩條腿走路。
何時該買入？
現時平保的定位仍然是金融，應以PB來估值，現在平保的PB已經是2.5倍左右，比內銀股的不足1倍，其他內險股的2倍左右已經算高了。如果以PE計，平保現時的市盈率比起科技股的35至40倍又低很多。
今年以來，平保的股價已經升了大約三成，可能在某程度已上反映了平保的科技發展。相信未來平保的估值會逐步提高，但未必會等同一隻科技股，但同時也絕對不只是一隻金融股。因此，筆者都很難為平保定入一個買入時間，加上最近的升幅都比較大，可以先等一等到89元附近水再考慮，如果已經持有就可以繼續持有吧。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
