【投琪所好】見證歷史的一年（劉明琪）

與友人談笑，2020年的確是見證歷史的一個大年。

與友人談笑，2020年的確是見證歷史的一個大年。由新冠肺炎疫情導致環球經濟大衰退、各國封城、美股經歷數次熔斷、債券市場罕見margin call，再加上上周紐約期油低見每桶負40美元。正所謂世事如棋局局新，投資界黑天鵝處處，每早起來都可能有事情嚇你一跳。

紐約期油上周暴跌，除了投資者外，部份券商亦因此受拖累，例如上周一有消息指出盈透證券（IBKR US）部份客戶持有CME和ICE歐洲交易所原油合約，因油價暴跌而作出保證金清算後，公司需承受8,800萬美元臨時性損失。環環相扣，相信還有其他投資銀行或證券公司，因為油價暴跌導致大幅虧損，之後會否觸發下一輪跌浪，仍然是未知之數。

好淡角力或延至五一後

上周專欄提及港股可能調整，最後跌幅只是大約500點。眾多壞消息例如油價暴跌、北韓領導人金正恩病危傳聞，以及瑞德西韋治病療效令人失望等等，都未能再為淡友加添力量，證明好友防守力仍很強。本周四及五為佛誕及五一勞動節，港股假期前成交量一般是較低水平，好淡角力或於五一後，才見更明確方向。

佈局方面，仍是以內地基建及需求復蘇為主要投資核心，加上盛傳全國兩會在5月底舉行，對一些建材或消費板塊仍有定海神針之效。上周提及澳門賭博板塊，金沙中國（1928）母公司發佈一季度業績，管理層樂觀預計，五月中下旬大陸自由行（IVS）將可能恢復。雖然自由行若恢復，賭博數據並未可以立即回復到疫情前水平，但行業現只處於約10倍2021年EV/EBITDA的歷史低位（10年平均約12倍），現在中長期值博率的確高。

劉明琪

筆者為證監會持牌人士，本人為其客戶持有金沙中國（1928）長倉，並隨時可能買入/沽出。

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本欄逢周一刊出