雅虎香港財經 火鍋市場潛力大 海底撈仍有增長空間
海底撈（SEHK:6862）自年初以來股價已飆升六成有多，擁有海底撈約58%股份的創辦人張勇夫婦，身家自然也水漲船高，升幅79%，根據彭博統計乃全球增速第二快（第一是歐洲礦業大亨Andrew Forrest，今年身家漲了一倍）。
業績亮眼真金不怕紅爐火
海底撈2018年業績的確搶眼，收入增加60%達至170億人民幣，股東應佔利潤17億人民幣，按年增加60%，所以上市後首年業績公布股東就有息收，皆大歡喜。
海底撈在2018一年內就開了193間新店，餐廳數目由2017年底的273間房擴充至466間。這是非常迅速的擴張，一般來說，公司的行政、員工訓練、作業流程、整體管理都會承受龐大的壓力。以結果來看，這沒有難到海底撈。顧客人均消費、翻枱率、同店銷售等KPI (關鍵表現指標)，2018的表現整體都優於2017，表示大量新店並沒有令海底撈的營運出現困難，這實在十分難得。
值得一提的，是海底撈把詳細的營運分析數據，在業務報告中巨細無遺地分享，除了顯示公司管理専業化、數據化，也顯現海底撈「真金不怕紅爐火」的態度。
火鍋市場還有很大的發展空間
火鍋店的特色，是無論「外場」或「內場」，比一般中式餐廳相對簡單。由於做火煱最主要是預備材料而不是烹調，「內場」的廚師們的工作可以相當標準化，也不怕被「大廚」綁架；而「外場」團隊上菜流程也比其他中式餐廳簡單（自助餐除外）。
亦因如此，開火鍋店的門檻其實不高，在內地和台灣，火鍋店早已是中式餐飲主流，而且小的火鍋店到處都是。像海底撈這種講求SOP (即標準化營運) 的中高檔連鎖式火鍋餐廳，絕對有再擴充的空間，部分可能是取代小的火鍋店，整合市場。現時海底撈的餐廳大部份在內地，只有36間在海外，集團亦表示有意加速擴充海外生意，假以時日，這亦可能成為另一個增長引擎。
其他火鍋集團
火鍋市場潛力大，除了海底撈以外，也惠及其他火煱集團如呷哺呷哺 (SEHK:520)。但如果只集中做香港生意，如國茂控股 (SEHK:8428，旗下經營小肥牛)和敘福樓 (SEHK:1978，旗下經營牛涮鍋)，情況就不一樣了。香港店租人工成本貴，盈利基本上已有框架，只能以「小而精」取勝了。
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The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
