雅虎香港財經 現在是沽出Twitter的好時機嗎？
社交媒體公司Twitter （NYSE:TWTR）打擊濫用和騷擾行為，同時加強將相對停滯的用戶群轉化為盈利，藉此成功改善用戶投入度，令公司股價從2016年至2017年的低位回升不少。公司最近亦推高用戶指標，將目前重點放在可轉化為盈利的每日活躍用戶（mDAUs）之上，而非每月活躍用戶（MAUs），現時甚至產生了穩定溢利。
不過，上述種種都不足以說服一名華爾街分析師。
沽貨良機
早前MoffettNathanson分析師Michael Nathanson發表研究文章，表示現在是「沽出Twitter的絕佳時機」，強調公司的賣出評級，並將Twitter股份的目標價由28美元調低至25美元。Nathanson指，公司在2019年底將難以追上2018年下半年的出色表現。公司最近幾季的增長放緩，Nathanson預期情況將會持續。
此外，Nathanson認為即使Twitter的安全措施有改善，公司仍然應該加大投資。他寫道：「看上去，Twitter在平台安全方面仍然做得不夠，公司估值一如既往地維持於偏高水平。」他指出，較大規模的競爭對手Facebook（NASDAQ:FB）安全人員數目約為Twitter的七倍（大部分為外判員工）。
如果Twitter增加安全開支，將會令公司盈利受損。近年，Facebook和Twitter都因為作出龐大的平台安全投資，導致盈利受壓。例如，Facebook預期本年度成本總額會跳升40%至50%，部分原因是公司在去年將安全和保安部門人員數目增加兩倍至30,000名後，仍然不斷作出相關投資。
另一邊廂，Twitter在近期調整了有關仇恨言論的規例和政策，試圖令服務條款更清晰，但即便如此，公司在陰魂不散的納粹問題上未能擺脫苦戰，於鏟除平台上的極端種族歧視內容方面也進度緩慢。
Twitter的2019年經營開支預期將增加20%。在今年較早前，公司財務總監內德・西格爾（Ned Segal ）重申，Twitter會繼續將平台的健康放在首位。Nathanson指出，Twitter第一季的開支低於預期，儘管有助令盈利超越預測，但亦意味著公司需要在本年稍後加快作出安全投資。
西格爾在4月表示：「正如上季提到，我們預期今年的通用會計準則（GAAP）經營開支會按年增加約20%，原因是我們繼續作出投資以推動增長，並支持長久以來的重點任務，即是健康、鼓勵用戶的對話、收益產品和銷售，以及平台。就像您所估計一樣，我們相信本年的GAAP開支將會上漲。」
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
