雅虎香港財經 美股週記│上升動力不足，不等於要看淡（莫家強）
這個星期，美股的走勢其實仍大致向好的，納指尚能多次破頂，所以看升會繼續是我的策略主調。
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然而，也有一個問題，就是雖然指數能夠上升，但動力就較之前有點減弱。
甚麼意思？
之前，指數破頂後，都能夠繼續衝高，每一個高位，都會比之前明顯更高。但最近呢？無錯，都繼續能破頂，但幅度都不是那麼大，這種情況我會形容為上升動力不太夠。
上升動力不夠，就要看淡嗎？
不。很多投資者，聽到上升動力不夠，就會想調頭做淡。但我們要攪清楚，不能大升，跟下跌，完全是兩回事。於不能大升的市況，你走去買跌，結果都可以是輸錢的。
不能大升 可以Short Put
不能大升，但市況又不是太差，可以做Short Put，這才是能夠賺錢的策略。
但做Short Put，最重要是險管理要做的好。如果是股票期權的話，做Short Put的所謂風險，就是股價下跌時，你要根據期權合約上指定的價格和數量去接貨。有能力接貨，接得起貨，那就只要過要是於低位買入股票，風險有限。
但為何有人做Short Put會輸大錢？通常是因為注碼過大，股價下跌又無能力接貨。很簡單，如果你只有10萬元，但卻要你買50萬元貨值的貨，然後股價再下跌，你的損失自然會很大。
另外，就是你做Short Put 的「意圖」要正確。很多人做Short Put，會想用來收時間值。這說法，當然不能說錯，但就很難賺大錢。要賺得好，我的做法，是我會以Short Put 作為可以幫我以更低價吸納優質股票的手段。
美股市況，我沒有太大憂慮，很多優質股票，如果能夠於低位買入，往後上升空間很大。Short Put 就是可以，讓你一邊賺期權金，一邊等待低位買入心儀股票。
而如果那隻股票，你本身又想買入，又有足夠能力買入，事實上你是沒有甚麼好怕的，買入後就放膽持有股票，等股價上升。你要明白，你賺股票升幅都能賺到的錢，肯定會遠多於你用期權收的時間值。
現在，我就會靜心等待低吸股票的機會，如大市再有上升動力，才再做更進取的策略。
莫家強
本欄逢周五刊出
