雅虎香港財經 這隻美股成為「股息貴族」前要買入
如果你是股息投資者，你希望投資於持續派息的公司。如果你能找到一間公司，定期增加派息，甚至有更好派息。在S&P 500指數中公司，每年增加股息達25年或以上，這些公司稱為「股息貴族」。
由於股息有可靠增加，這些「股息貴族」們通常為投資者提供安全感。這些公司已經證明自己是在較成熟的行業中，成為堅定分子，並擁有穩定的盈利歷史，因此股價波動較小。
保險業產生了許多可靠的派息公司，其中一家已經證明有能力每年增加派息的保險公司就是Travelers（NYSE：TRV）。它正走向「股息貴族」地位，已獎勵投資者連續17年獲得更高收息。
廣泛產品帶來穩定收入增長
Travelers是一家財產和意外傷害保險公司，為個人、企業和政府提供各種保險選擇。公司產品線包括工人賠償、個人和商用汽車、財產和一般責任保險，這只是僅舉數例。
根據S&P Global Market Intelligence，Travelers在2020年是美國領先的商業保險承保商。該公司產品供應的廣度也是一個優勢，因為它是唯一一間在五大產品線（商業、汽車、一般責任、工人補償和擔保）中佔據前五名的商業保險公司。
受惠於保費的持續增長，Travelers的股息穩步增加。在過去10年中，該保險公司的保費從214億美元，增長到290億美元，年增長率為3.09%。
穩定的收入增長和良好的開支管理是持續增加股息的關鍵。自2007年以來，Travelers以8.4%複合年增長率提高了股息支出。公司的壽命也不容忽視，而且150多年來，公司一直不間斷地支付現金股息。
儘管情況艱難，但具承保盈利能力的歷史
Travelers的優勢在於橫跨不同保險範圍，擁有承保盈利的歷史，從公司堅實的綜合成本比率中可見一斑，這是衡量保險盈利能力的指標。低於100%意味著公司有承保盈利，而超過100%則表明保單正在產生虧損。
在過去15年，該公司的綜合成本比率只有在2011年僅超過100%。自那時以來，Travelers的平均綜合成本比率為93.6%。然而，近年來，有關比例略有上升，過去四年的平均綜合比率為96.6%。
該比率上升的原因是保險市場在這段時間內困難重重。保險市場是高度週期性的，在過去數年裡，它們對保險公司一直很嚴厲，因為極端天氣事件增加了災難損失。
由於市場更加困難，保險公司提高了保費，在承保方面變得更加保守，並削減了承保範圍。雖然Travelers已經很好地駕馭了這個堅挺的市場，但投資者希望留意公司綜合比率上升。升勢可能會損害保險公司的盈利能力，從而影響公司繼續增加股息的能力。
經濟順風和利率上升可能推高收入
保險公司在收取保費時，將多餘的資金投入其他方面，並依靠投資收入獲得部分利潤。過去十年基本上經歷了一段低利率時期，這損害了公司創造投資收入的能力。產生收益率一直充滿挑戰，去年，利率被降至歷史低點。儘管如此，Travelers在2020年仍從利息收入或收益中，獲得整體收入中7%。
隨著經濟恢復正常，美聯儲局可能會開始放鬆激進的政策，其中可能包括加息。雖然美聯儲局官員目前預計低利率將持續到2023年，但如果未來幾個月通脹率繼續上升，這一時間表可能會加快。
在4月份衡量通脹的核心消費者價格指數（CPI）同比上漲4.2%，高於市場預期3.6%。如果未來幾個月CPI繼續走高，美聯儲局加息速度可能比預期要快。
就連摩根士丹利行政總裁James Gorman也指出，預計利率最早在2022年提高。如果這樣的加息確實到來，像Travelers這樣的對利率敏感的公司將成為巨大的受益者。
Travelers支付的誘人股息率為2.15%，淘汰了競爭對手Allstate和Chubb，收益率分別為1.79%和1.87%。這間保險公司在管理綜合成本比率同時，每年在各種保險產品中提高保費，做了大量工作。當你將這一點與公司的派息歷史結合在一起時，在Travelers成為「股息貴族」前，它看起來就像是一隻有吸引力股票。
編輯:Cyrus
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