「末日博士」魯賓尼警告：勿低估中東衝擊 兩招對沖風險

以巴衝突令到中東地緣緊張局勢升溫，「末日博士」經濟學家魯賓尼（Nouriel Roubini）就警告，不要低估風險。作為投資者應該點及早部署？

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危機情境油價飈升

魯賓尼一向有「末日博士」稱號，所以評論地緣政治衝擊好像很貼切其形象，特別是他經常看淡。他指出，以巴戰士中，市場目前預期「以色列佔領加沙，情況會變得很糟，但衝突仍會受控」，但就認為是低估了潛在風險，因為伊朗及黎巴嫩有可能捲入其中，若演化為以色列及伊朗間的衡突，海灣地區的石油供應會中斷，油價勢將急升。到時全球有機會出現滯脹，並為各國央行帶來難題。

事實上，激進組織哈馬斯今次行動背後有指是獲伊朗首肯及支持，所以並不能完全抹殺事件大規模升溫的潛在可能。因應局勢，在部署上可從兩方向作安排：

1. 買黃金ETF

每逢要避險，黃金都是熱門的工具，在爆發以巴衝突以來，黃金價格也有反應上升，從1,830美元水平，升至貼近1,900美元水平。另外，金價在下方支持明確，如果失守1,820美元及1,800美元，向下有機會低見2022年10月低位約1,630左右位置。因此，現時進場有一定值博性，兼可分散投資組合風險。若向下失守支持位，止蝕或反手造淡也可以。

散戶最直接投資黃金的方法是買黃金ETF，好像SPDR金ETF(2840.HK)，與金價走勢緊貼，若向下失1,315元可先止蝕觀望。

2. 買油股

如果石油供應受到影響，油價飈升的話，最直接當然是買期貨，但散戶未必熟商品期貨，退而求其次，可以考慮ETF，香港上市的有F三星原油期 (3175.HK) 、FGX原油(3097.HK)，兩者都投資原油期貨。

不過，由於期貨波動性較高，兼且油價近日有所回落，所以買油股或較長倉石油期貨防守性更高。國際能源署（IEA）剛指，以巴衝突令油市充滿不確定性，投資市場關注中東地區可能出現石油中斷供應風險，但調低了2024年石油需求預期，由之前預計每日增100萬桶降至88萬桶，因為之前的高油價，已為經濟帶來不確定性，以及電動車和其他節能技術的加速應用，均影響石油需求。

油價短期走向難估，但油價企在相對高位就已利好油股盈利表現，所以不論是香港及美國油股的表現都相對硬淨。中海油(0883.HK)近年一直保持升勢，目前股息率仍達近10厘，公司將於今個月26日發佈最新業績。另一隻油股中石油(0857.HK)同樣有得升，而且今年升幅更高達81.1%，較中海油的56%還要高。中石油目前股息率為8.4厘，將於今個月31日派成績表。看好油價小注買石油股都是選擇，而且有高股息做緩衝，具一定防守性。