【勢股吾到】太古系「一買兩賣」的玄機(李家謙)
本月初,當恒生指數仍高於3萬點之時,老牌英資太古A(019)突然宣布,建議私有化旗下飛機維修及保養的港機工程(044),每股註鎖價格為72元,較宣布前的44元收市價,溢價達63.6%,並將撤銷港機的上市地位。太古A在通告指出「旨在為股東提供機會,以較現行股價大幅溢價變現對港機的投資,對太古而言,建議計劃可節省成本並促使創造長期戰略價值。」私有化港機,並非太古重組系內資產的唯一舉措,今年初,太古A的子公司太古地產(1972),完成出售九龍灣商廈(2016年底以65.28億元出售)的交易,又於本月初以150億放甩太古城兩幢商廈,向來投資眼光準繩的太古A,此番「一買兩賣」可透視其看好航空業,看淡本港地產業的下注手影。
中國已由靠出口支撐經濟轉型至內需拉動,隨著國民的消費能力增強,航空業屬朝陽行業,正如筆者早前推介的中銀航空租賃(2588)受惠內地航空業的急速增長,當飛機增加,維修保養的商機自然大增,港機早幾年已在廈門建立大型維修基地,未來幾數營收肯定水漲船高。若以公司2016年盈利9.75億元計算,今次持股74.99%的太古A只需斥資29.95億元,便可以獨享這隻未來數年的「金蛋」,真係平到笑。
單是識低吸不算叻,同時懂得高位沽貨套才是真高手。太古地產兩年間賣掉兩項非核心資產,套現215億元,眾所周知太古做地產起家,也是本港商場和商廈的大業主之一。上世紀90年代初,當港人陷前途信心危機時,太古以低價投得金鐘大型地皮,建成目前的太古廣場,回報可觀,證明其投資眼光銳利。今次大手沽貨,對本港樓市前景的玄機似乎已不言而喻,同時又解釋了盡管樓價不斷破頂,大部分地產股仍大幅折讓,股價不升反跌的事實。
走勢轉差 增持現金
說回港股,上周恒生指數跌穿俗稱牛熊線的250天移動平均線後,在中美貿易戰未見曙光,及A股持續弱勢的雙重打擊下,本周一更跌穿29,000點,比今年一月創出的33,484點,累積下挫了約4,500點,技術走勢確認轉弱。
事實上,恒生指數今年迄今已下跌了1,000點或3%,不少支撐大市的權重股亦沽壓沉重。君子不立危樓之下,宜把倉內質素較差的股份沽出,增持現金,靜待大市見底訊號出現時,入場低吸強勢股。
李家謙
證監會持牌人,未持有上述股票。
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