雅虎香港財經 【業績前瞻】大型銀行今年跑贏大市 料續受惠於美國延後減息
由於地區性銀行陷入困境，大型銀行在2023年的大部分時間裡，賺取了更多的利潤，但預計它們第一季的表現不會太耀眼。
投資者可能不會介意，只要這些大銀行能夠證明，如果今年的息口仍高於預期，它們將如何受惠。
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CFRA Research大型銀行分析師Ken Leon表示：「歸根究底，市場關注的是甚麼？」
「我們確實關注這些銀行在2024年的剩餘時間和2025年將會做些甚麼。」
分析師預計，摩根大通（JPM）、富國銀行（WFC）、花旗集團（C）和美國銀行（BAC）將報告第一季利潤較2023年第四季有所上升，但與去年同期相比有所下跌。
自2022年第二季度聯儲局開始加息以來，這四家機構的利潤都沒有出現過同比下跌。摩根大通、富國銀行和花旗集團將於週五公佈業績，美國銀行於週二公佈業績。
他們的數據可能表明，即使是最大的銀行也在努力應對貸款需求放緩，和貸款人愈益麻煩的問題。壞賬沖銷預計將激增76%，為彌補未來貸款損失而預留的新撥備，預計將激增31%。
穆迪投資者服務公司高級副總裁David Fanger表示，沖銷激增可能大部分來自信用卡貸款的惡化。
但投資者可能對2024年的剩餘時間比第一季更感興趣。今年到目前為止，他們一直在懲罰較小的競爭對手，而獎勵最大的銀行。
本年迄今，花旗集團、富國銀行、摩根大通和美國銀行的股價分別上升了20%、17%、16%和112%，跑贏主要指數。
由於人們對聯儲局今年減息幅度的預期發生了變化，銀行或預測今年剩餘時間會有更多利潤，這可能有助於推動這些股票走高。
由於經濟數據火熱、通脹持續，交易員現在預計美國僅減息一至兩次，而不是年初預測的六次。
減息次數減少實際上有利於大型銀行，因為這使它們能夠賺取更多的貸款費用，同時保持相對較低的融資成本，從而提高了被稱為淨利息收入的關鍵利潤指標。這種狀況幫助他們在2023年的大部分時間創造利潤。
美銀證券大型銀行分析師Ebrahim Poonawala告訴Yahoo財經：「每次減息的次數和時間被推遲後，華爾街都會更新他們對今年淨利息收入的預測。」
加拿大皇家銀行大型銀行分析師Gerard Cassidy週一在一份研究報告中表示，隨著2024年的發展，「由於淨利息收入增長優於預期和信貸質素良好，我們可能會看到每股盈利預測上升。」
對2024年剩餘時間的交易狀況更加樂觀，也可能對大型銀行股票有幫助。高盛和摩根士丹利的股東將特別關注這一問題，這兩家依賴華爾街的機構將於週一和週二發佈業績。
預計大型銀行將報告稱，第一季度來自承銷債券和IPO的收入有所增長，而併購諮詢業務仍然滯後，延續銀行業在2023年和2022年面對的挑戰。
美國銀行的Poonawala表示：「你所看到的是債券承銷業務大幅增長。」但是他同時指出，監管審查不利於大額交易。
穆迪的Fanger表示，併購也需要更長的時間復甦。
他表示：「今季完成的交易都是去年第二季或第三季洽談的。」
據分析師估計，交易收入預計將比去年全面下跌，儘管美國銀行可能會扭轉這一趨勢。
當地區銀行在未來幾周開始公佈業績，投資者可能不會那麼友善。如果聯儲局真的在更長時間內維持較高的利率，中型銀行預計將面臨更大的困難，因為它們為維持存款準備金而支付的費用遠高於大型銀行。
地區銀行還面臨來自商業房地產貸款的更多風險，這些貸款已經貶值，需要再融資，這是紐約社區銀行（NYCB）等一些機構面臨的新問題來源。
KBW地區銀行分析師兼美國銀行研究首長Chris McGraty告訴Yahoo財經：「大型銀行的收入更加多樣化，而且它們沒有那麼多的商業房地產風險。」
KBW預計，2024年全年，大銀行利潤將增長4%。同期，地區和小型貸款機構的淨收入將下跌9至10%。
撰文：David Hollerith
內容譯自Yahoo財經
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