【置業安居】猜不透的特朗普 (曾淵滄)

特朗普

近來，香港房地產市場的信息相當混亂，新地（00016）於元朗的Grand Yoho 2期開盤，開價創該區新高，但銷量不錯；新世界（00017）於荃灣兩地鐵站旁的柏傲灣及中海外（00688）於啟德的啟德1號2期新盤開價適中，銷情極佳，一日之內，推出的新盤一掃而空。但是，中原城市領先指數卻連跌3周，也是不得不留意。究竟後市將會是一手樓銷情佳而推高二手樓樓價，還是二手樓價格下跌的信息會影一手樓的銷情，我們仍然無法判斷。

隔空開火美匯波動

很快，1月31日美國聯邦儲備局將開會議息。近日，美國新總統特朗普（Donald Trump）與美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）的一些言論令市場感到混亂；1月17日，特朗普在正式就職之前，突然公開發言說美元太強，影響美國的競爭力，他的一句話，使美元匯價急跌，但是，只過一天，耶倫就開口說循序漸進的加息是合理的，並說預料到了2019年，聯邦利率應該由目前的0.5厘上升至3厘，即利率正常化，結束多年的超低利率的不正常情況，於是美匯又再上升。

1月19日，耶倫更進一步說美國聯儲局是應該獨立運作，口氣似乎是在批評特朗普指美元太強是干預聯儲局的工作，看來，耶倫似乎有意與特朗普對着幹，道理很簡單，目前美元的強勢，基本上是建立於美元利率預期看升，因此，特朗普指美元匯率太強實際上就是認為聯儲局不該再加息。

料耶倫不求連任

理論上，聯儲局是獨立運作，但聯儲局主席及眾委員都是總統任命，耶倫的任期至2018年1月底結束，剩下大約一年的任期而公開與總統唱反調，也意味她準備任滿離去，不尋求連任。如果耶倫不尋求連任，今年聯儲局8次的議息，還會加息多少次？是不是如她於去年12月加息後所預期的加3次息？還是會增加加息的次數，大戰特朗普？

另一個更令人感到難以適從的是特朗普在競選期間，多次批評耶倫，並說上任後要炒掉她，但是，當時特朗普要炒耶倫的理由，卻是因為耶倫遲遲不加息。也許，正因為特朗普指耶倫不加息，因此，耶倫在特朗普當選後，即去年12月的議息會議中馬上加息，並說今年會再加息3次。豈料，特朗普當選後，又突然說美元匯率太高。

看來，特朗普的確是一個多變的人，不但令耶倫無所適從，香港想買樓的人也是無所適從，畢竟，利率走勢會影響樓價。

作者：曾淵滄

中原城市指數創辦人之一，現為財經評論員，熟悉本港樓市走勢與經濟的關係，憑創立中原城市指數奪得2001年城市大學最佳商業應用研究獎。為英國曼徹斯特大學管理科學博士及英國蘭卡士特大學運籌學碩士。