【股市新談】民眾金融急跌 幾時先值博？（彭偉新）

【股市新談】民眾金融急跌 幾時先值博？（彭偉新）

中、美貿易戰成為投資市場焦點，尤其上周末中美雙方代表共同發表不打貿易戰的聲明後，今日市場隨即大幅度反彈，而且更見多類股份表現向好，令到整體港股走勢轉強。雖然該等利好消息對港股帶來正面的推動作用，不過，部份持續下跌的股份繼續偏弱，尤其是上周連續多個交易日下跌超過兩成，並成為散戶博反彈的熱門股份民眾金融科技（0279），繼續逆市下跌，該股在2月15日升至2.06元見頂後，至周一上午的低位0.101元計算，已累積了95%的跌幅。

民眾金融股價急跌超過90%後，公司發通告指未有需要公佈的利淡因素。在上周股價大跌，以傳統智慧來說，股價有機會出現反彈， 筆者上周五及今早仍然收到不少散戶詢問該股前景。筆者以嘗試以基本因素及技術因素來分析，但筆者必須事先聲明並沒持有該股的任何權益，而分析亦只是個人對該股的看法。

集團現有最大股東於2016年7月入股後，希望透過組建新的管理層來改善集團前景，並藉技術創新及中港兩地互通，作為集團的核心發展戰策。集團引入新股東後，積極發展三大業務：證券、商業金融及財富管理，雖然這部份的業務在低運作成本下可以有較佳的毛利，不過由於仍然是初步發展階段，盈利的穩定性較低，很難以現時情況作為未來整體股價的評估。不過，以現時該股的市值為16.1億港元計算，發行股數達到156.8億股，按集團截至2017年9月的半年業績每股賬面值為0.259港元計算，以今日較低價0.101港元計算，股價較賬面值出現了超過六成的折讓，所以，若果一如集團的管理層所說沒有需要公佈的股價敏感消息的話，現水平的確已經出現了估值過低的情況，其他大股東再出來拋售股份的機會不大。

不過，即使其他大股東不出來沽貨，該股由近期0.6元水平開始急跌，差不多每一個價位也有大量散戶接貨，所以即使股價反彈，每個價位也是阻力位。不過，筆者認為在跌至現水平下，只要大戶不主動沽貨，股價或會有機會在短期見底 。而根據筆者的資金流分析中， 民眾金融截至周一上午12時為止，仍然繼續見到有較多的投資者在拋售該股，令到股價再度貼近0.101元的低位而股價在周一下午2時後，開始在貼近0.101元水平橫行，並且見到大戶沽貨的力量開始減少，只剩下散戶在繼續沽貨。由於在股票市場中，散戶的部署很多時都是錯的，當大戶未有再大力沽貨，反而散戶繼續沽貨時，民眾金融的股價或會有機會在短期內回穩，所以，現時持貨的投資者亦無必要在現水平價格下拋售。

筆者一向不鼓勵散戶追入急跌的股份以博短期反彈，不過，若果有投資者已經買入的話，則要非常小心，尤其是在股價急跌後，股價一旦作出反彈均會引來較大的止蝕盤趁反彈時離場，令股價反彈動力欠奉。所以，若果已經買入該股博反彈的投資者，當見到股價在反彈時未有較大的買盤跟進的話，就要好好把握時間 獲利 。

注意：筆者並未持有民眾金融的股權

京華山一研究部主管