【股話家常】穩住大市上新股（鄭家華）

恒指以長傳急攻的姿態，以7個交易日的時間，迅速由不足20400點，反彈至22800點水平。就算是專業資金管理人，只要能捕捉到這趟升幅，基本上已經可以提早放年終假了。當然，事後說理論，永遠比身處其中身體力行容易。

美國12月或將加息

姑勿論各地政府和央行做過甚麼微調政策，港股忽然大幅反彈，原因只有一個，就是美國延後加息。雖然美國10月無機會加息，但從政治角度看，筆者認為12月中美聯儲公開市場委員會 （FOMC）再開會，仍有機會加息。但縱觀外電和大投行策略師言論，明顯有愈來愈多聲音認為，聯儲局今年不會調升美國利率。

周五（9日）早上，富邦香港第一副總裁潘國光做某財經節目嘉賓時，更表示以現時全球經濟狀況而言，聯儲局不單不應加息，反而應該考慮推第四輪量化寬鬆措施（QE4）。這雖然是語帶諷刺，但假若聯儲局真的不只考慮美國自身的經濟，而是把環環緊扣的全球經濟和金融狀態作為考量，推出QE4似乎也不是沒有需要。

事實上，在現今持續互通有無的世界經濟秩序下，單獨一個國家長期特別繁榮的情況，似乎不可能持續，中國已經是一個很好的例子，相信美國亦無法避免。

華融中再保輪流面世

說起中國，剛剛有同事給我資料，下周將是A股市場由年初至今，最多限售股解禁的一周，以巿值計，高峰期將是下周三（1 4日）。事實上，預期今年亦為2010年以來，最多A股限售股解禁的一年。

同事謂，近年觀察到有大額限售股解禁的日子，A股通常都易跌難升。不過在中央入市後，已暫時禁止上市公司主要股東與董事減持股份。剩下來可以自由沽售的股份，究竟有多少？能否促成大巿再急跌，令人存疑。不過，近來唱好中國沒市場，唱淡卻無時無刻受老外歡迎，筆者就姑且提醒大家一下！

反而，沉寂多時的新股市場，在妖獸創業板新股肆虐一輪後，有可能成為支撐大市高位橫行的有力誘因，因為兩家國家級新股，都打算在短期內面世。第一家，是筆者以為打 算押後至明年才上市的華融資產管理，據說已鐵定10月底前上市，集資額更有可能高達233億元。難怪近日信達（01359）股價和成交都活起來，想必是造勢盤已入場。另一家當然是集資額超過156億元的中國再保險集團（新上市編號：01508）。投行業界為了在年底前多掙一點花紅，想必會出盡法寶，穩住大市做大買賣！

作者：鄭家華

興業僑豐證券投資服務董事總經理