【趣遊樓市】金管局出招針對借貸風險 （脫苦海）

多年來政府針對的辣招，除了透過增加各式各樣的印花稅等的交易成本之外，亦會間接由金管局以及按揭證券公司進行，主要的手段是收緊買家的按揭成數為主。而上星期最新的措施，則是透過銀行收窄發展商的信貸。

新措施自6月1日起生效，在建築融資方面，銀行向發展商提供的融資貸款比率上限，地價成本由50%下降至40%，建築成本由100%下調至80%。整體貸款上限則由不超過物業完成後預期價值的60%下調至50%。

舉個例子，發展商以10億投得地皮，最高借貸額由5億下降至4億；建築以10億計算，由可借全數的10億下降至8億；換言之，原本可以借15億的項目只可以借12億。假定完成後預期價值是30億，則整體貸款上限由18億下降至15億。

理論上發展商能夠動用的借貸額會減少，因而可以減低其投地的能力，但從實際的情況下，本地的大發展商均有大量的非地產收入，又可以企業融資甚至發行新股或債券進行借貸，不一定需要將地盤按予銀行借貸。即使內地來港的發展商，來港發展只是分散投資，未必一定要依賴將地盤抵押予銀行融資，就以最近連環投得啟德的海航為例，就透過旗下上市公司供股集資來提供資金。

所以金管局的新措施，其實對調控樓市並沒有明顯作用，不過就能夠預先控制銀行體系的風險，並且向業界發出訊息，表示對高地價及高借貸槓桿的關注，同時又不會影響到樓盤的供應，減低未來的金融風險。