一文看清港府首發代幣化綠債要點

香港政府近日積極支持發展虛擬資產，在昨日(16日)剛完成了首次的代幣化綠色債券發行，作為虛擬資產發展的重要里程碑，當中是點運作？一文同大家拆解。

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香港政府2022年10月發表的有關香港虛擬資產發展的政策宣言，表示會發行代幣化綠色債券，本來預期會於第四季推出，但由於FTX平台爆煲及技術性安排等問題，所以就延至近日才能發行。

1年期收益率達4.05%

今次發行的代幣化綠色債券為1年期，收益率為4.05%，發售規模為8億港元，是全球首批由政府發行的代幣化綠色債券。據早前指發行對象為機構客戶，所以一般公眾未必留意發行，但估計日後將逐步普及。

由於代幣化發行所以是發生在私有區塊鏈網絡上，並以T+1貨銀兩訖（DvP）的方式結算代表債券實益權益的證券代幣和代表對金管局港元法定貨幣債權的現金代幣。金管局債務工具中央結算系統（CMU）作為債券的結算及交收系統，平台則為高盛的代幣化平台GS DAPTM。而其後債券流程，包括息票派付、二級市場交易交收及到期日贖回，亦將以數字化形式在私有區塊鏈網絡上進行。

金管局與國際結算銀行創新樞紐轄下香港中心在2021年完成Project Genesis，今次代幣化綠色債券在該項目的基礎上更進一步，利用金管局發行的現金代幣，實現鏈上（on-chain）DvP交收。代幣化發行綠債促進了香港在分布式分類帳技術（DLT）於金融領域應用，並能具有防篡改、不可變及透明度高等優點。

發行過程需時縮短

利用代幣化發行另外有一個明顯好處是發行所需時間縮短，因為整個債券發行一般需時5個營業日（T＋5），而今次可縮短至1個營業日，雖然某些技術仍有待完善發展，但時間上的優化已是一大進步。

此外，由於今次是利用金管局港元法定貨幣債權的現金代幣交易，可為數碼港元應用吸取一定經驗。數碼港元全面採用，特別於一般零售層面有待發展，但顯然香港在數碼資產及交易應用上有繼續研究及試驗，加強在虛擬資產技術基建，有助鞏固國際金融地位。