香港股市 將在 5 小時 42 分鐘 開市

三隻投資組合中的抗衰退股票

Motley Fool Staff

過去十年,投資者一直賺到豐厚回報,但投資者也許不想低估經濟衰退迫近的可能性。經濟增長平均只可維持3.2年,去到2009為止,單單是數據也許顯示牛市擴張已有點步入晚期。如果您擔心經濟已超出預期時間,那麼讓我們剖析一下為何在投資組合加入Waste Management (NYSE:WM)、Brookfield Renewable Partners(NYSE:BEP)和麥當勞 (McDonald’s)(NYSE:MCD)實屬明智之舉。

這隻垃圾相關股是抗衰退之寶

(Waste Management): 没有甚麼比我們丟垃圾的習慣更能抵抗衰退。無論是在順境還是逆境都需要妥善處理及處置廢物,令Waste Management在過去數十年成為在市場擴充或收縮時都是最值得持有股份之一。

廢物處理商的業務模式正正就是擁有廣闊經濟護城河的業務模式。多得開辧及經營堆填業務需要進行相當困難的審批程序,廢物處理通常會出現地域霸權,而且營運堆填車以及垃圾收集車隊亦是資本極度密集業務。最重要的是,這是經常性收入模式的縮影。

如果管理層能夠將這些垃圾收集及處置業務的固有特點轉化為高回報率,就可以帶來絕佳投資,而Waste Management肯定做到這點。廢物處理並非高增長行業,但Waste Management高層透過穩定派息及股份回購,將股票轉化為利滾利工具。

Waste Management市盈率達26倍,股價並不便宜,但亦非估值過高,尤其是考慮到這間公司多年來在為股東帶來長遠價值方面表現出色。如果想搵一隻能夠助您渡過順境逆境的股份,Waste Management應納入最值得投資股份之列。

準備萬全的能源股

(Brookfield Renewable Partners): 從商品價格下跌,以至顛覆性創新甚至野火蔓延(無錯,火頭令一間公司在今年破產),能源業也許會充斥意想不到的難關。其中一項最大的風險就是衰退,衰退會因應能源股處理不良影響的方式而令投資組合出現損失,但Brookfield Renewable Partners這類收益型公司(yieldco)有能力降低部分風險,即使在最艱難時期仍能維持派息。

Brookfield Renewable Partners擁有水力發電、風力發電及太陽能資產,通常按長期合約向公用事業公司銷售自家產生的電力。事實上,公司資產的加權平均餘下合約年期是14年,能夠確保未來一段長時間的現金流。

對風險規避投資者來講,Brookfield Renewable Partners最吸引的一點就是這間公司自然增長。公司的目標是將營運所得的70%資金回報投資者,保留30%資金用作發展公司。這種自然增長預期長遠將會令股息增長5%至9%。

股份回報是無法保證,但從事按照長期合約向公用事業公司銷售電力的業務,似乎是市場上最穩陣選項之一,而且一開始股息率達5.7%,這可算是能夠為耐性十足的投資者帶來可觀股息的穩陣股。

無論是順境逆境都是贏家

麥當勞(McDonald’s): 所有人都要進食,這或許意味著無論是經濟順境還是逆境,没有一隻比麥當勞更好的金髮姑娘股。

過去公司的低成本策略有助投資者免受熊市影響,創意菜單加上提升毛利購買力令麥當勞成為牛市大贏家。

舉例來講,於2008年出現大衰退時,標普500指數市值蒸發37%,麥當勞股東仍然見到公司股價上升5.5%,而且麥當勞股價自2009年起急升364%,輕鬆超越SPDR標普500指數ETF的227%回報。

雖然出現這般經濟狀況,但仍然有理由可以感到樂觀。麥當勞連續十六季在全球各地錄得同店銷售增長,亦曾經歷外幣換算逆境,於2019年第二季,收入增長3%,而每股經調整盈利上升7%。

當然,無人可以肯定地說麥當勞在下一次經濟衰退出現時表現同樣出色,但由於提供的食品廉價,加上有能力與供應商討價還價,筆者認為麥當勞能夠跑贏大市。如果筆者的想法無錯,那麼將麥當勞加入投資組合能令您感到心平氣和,尤其是您每年能夠賺到2.15%股息率。

More reading

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019