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中国央行连三日净投放近2万亿元呵护流动性 交易员称尾盘资金转松

【彭博】-- 中国央行连续第三个交易日通过公开市场投放大额资金,在政府债券集中发行和缴税高峰之际持续维稳资金面。此前,在流动性趋紧的压力下,短端国债收益率大幅攀升,1年期与10年期国债期限利差已收窄至近三年低位。

据央行周二公告,为对冲税期等因素影响,通过逆回购净投放5220亿元人民币。此前两个交易日央行单日净投放均超过7000亿元,近三日累计净投放规模近两万亿元。盘初银行间7天期质押式回购加权平均利率一度回落至1.8%附近,随后再度上行,7天期回购加权利率午后升至2%上方。

一位股份行交易员指出,周二早盘时段资金面比较紧,大行融出较少,银行机构借隔夜的成交价略高于加权,非银借隔夜最高可达3%以上;尾盘时段大行融出突然大幅增加,带动资金面明显转松,隔夜融出价格最低不到1.5%。上述交易员不愿具名接受采访,因未被授权公开评论市场。

受新增地方再融资债落地影响,本月地方债发行放量,叠加税期,银行间市场流动性受到明显影响。彭博汇总数据显示,继上周逾5100亿元发行之后,本周拟发行地方债至少达4400亿元,连两周发行规模势创2022年中以来最大。

流动性紧张也打击了国债市场的情绪,短债受到更大影响。1年期国债活跃券收益率日内一度大幅上行逾6个基点,参考中债收益率估值创3月来新高。参考中债估值,10年期和1年期国债利差已收敛至约40个基点,创2020年11月来最低水平。

随着资金面趋紧,银行间隔夜回购成交量近期明显回落,截至周一已经连续两个交易日低于5万亿元,8月曾一度超过8万亿元,显示机构加杠杆的兴趣明显减弱。

“除非央行降息,否则利率曲线的平坦化还会继续,短债和长债都会稳定在当前的水平,”澳新银行资深中国策略师邢兆鹏在采访中指出,利率债发行使整体流动性缺口扩大,需要央行继续投放流动性。展望未来,他表示“化债和降息将是合适的组合。”

全国人大常委会第六次会议周二将闭幕,据路透报道,中国据称最快可能在周二批准额外发行略高于1万亿元人民币的国债,其中近一半资金将用于水利和防洪工程。

(更新第二、五段市况及第三段交易员内容)

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